Wells Fargo obniża cel S&P 500 do 7 700 pkt

Wells Fargo obniżył prognozę dla indeksu S&P 500 na koniec 2026 roku do 7 700 punktów z 7 950 punktów. Bank zmienił rekomendację sektora technologicznego z przeważania na neutralną i podwyższył ocenę sektora zdrowotnego z neutralnej na przeważającą.

W raporcie wskazano na niewielką liczbę nowych katalizatorów wzrostu oraz na wzrost ryzyk politycznych i sektorowych. Analitycy wyróżnili firmy dostarczające infrastrukturę centrów danych jako grupę narażoną na problemy, jeśli wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji spowolnią.

Mimo obniżenia celu Wells Fargo podniósł prognozy zysków spółek z S&P 500. Szacowany zysk na akcję (EPS) na 2027 rok wzrósł do 425 USD z 395 USD, a na 2028 rok do 460 USD z 425 USD. Bank zastrzegł, że prognozy na 2028 rok mogą okazać się zbyt optymistyczne przy spadku inwestycji w infrastrukturę AI.

Nowy cel jest około 1% powyżej ostatniego zamknięcia indeksu, które wynosiło około 7 620 punktów. Prognoza Wells Fargo jest niższa od oczekiwań części innych instytucji z Wall Street, które przewidują indeks powyżej 8 000 punktów do końca 2026 roku. Bank of America ustalił niedawno własny cel na 7 400 punktów.

Raport przypomina, że indeks S&P 500 zyskał od początku roku około 11%. Sezon wynikowy za drugi kwartał pozostaje silny: spośród 496 spółek z indeksu, które opublikowały wyniki, około 86% przekroczyło oczekiwania analityków.

Wells Fargo wskazał też ryzyka związane z nadchodzącymi wyborami w USA oraz z wpływem konfliktu na Bliskim Wschodzie na utrzymanie wyższej inflacji, co może wpływać na politykę Rezerwy Federalnej.

W raporcie przypomniano historyczną obserwację, że późne fazy cyklu gospodarczego zwykle wiążą się z niższymi mnożnikami wycen spółek. Wells Fargo ocenił, że przy ograniczonej liczbie nowych impulsów do wzrostu umiarkowanie niższy cel dla indeksu jest uzasadniony.

W raporcie podkreślono, że dla inwestorów i zarządzających portfelami istotne będą oceny ryzyka w segmentach powiązanych z centrami danych i wydatkami na AI.