Warsh w Jackson Hole: Fed nie wyklucza dalszych podwyżek

Kevin Warsh, członek Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, w swoim wystąpieniu na sympozjum w Jackson Hole zobowiązał się doprowadzić do stabilności cen i nie wykluczył kolejnych podwyżek stóp procentowych. Przemówienie odbyło się w trakcie letniego spotkania poświęconego polityce monetarnej.

Po wystąpieniu nastąpiła natychmiastowa reakcja rynków: kursy kryptowalut, w tym Bitcoin, zaczęły się cofać, a kurs dolara amerykańskiego umocnił się wobec głównych walut.

Warsh zaznaczył, że priorytetem Fed jest obniżenie inflacji do celu 2 proc. mierzonego indeksem PCE i że bank centralny „ma wiele pracy do wykonania”. Dodał, że letnie dane inflacyjne wypadły lepiej od oczekiwań, ale to nie wystarcza, by uznać zmianę trendu.

W wystąpieniu wskazał, że nie należy wykluczać dalszego zacieśniania polityki monetarnej. Jednocześnie uniknął podawania szczegółowych planów działania, tłumacząc to chęcią ograniczenia nadmiernej zmienności na rynkach.

Mówiąc o czynnikach wpływających na przyszłą dynamikę cen, Warsh wymienił wysokie ceny energii, które mogą spaść, oraz wzrost gospodarczy częściowo napędzany inwestycjami w sztuczną inteligencję. Zwrócił uwagę na szybki wzrost wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstw i wysokie oczekiwania dotyczące nakładów kapitałowych powiązanych z projektami związanymi z AI.

Ocenił, że ogólna kondycja gospodarki wygląda na silniejszą niż wcześniej. Rynek kredytowy nie wykazuje wyraźnych oznak ograniczenia przez politykę Fed, a wzrost płac pozostaje umiarkowany. Jednocześnie ostrzegł, że oczekiwania inflacyjne mogą wydawać się zakotwiczone, a potem nagle ulec zmianie, dlatego nie można ich ignorować.

Odniósł się też do komunikacji Fed z rynkami i stwierdził, że udostępnianie prognoz powinno być ograniczone. Powiedział, że obecna sytuacja gospodarcza nie wymaga powtarzania strategii opracowanych podczas kryzysu finansowego 2007–2009. Potwierdził, że cel inflacyjny na poziomie 2 proc. jest stały i „nie podlega negocjacjom”.

Warsh przypomniał, że na lipcowym posiedzeniu większość uznała za rozsądne poczekać, ale podkreślił, że zadaniem banku centralnego pozostaje zapewnienie osiągnięcia celu inflacyjnego. Rynek interpretuje te wypowiedzi jako sygnał gotowości do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej.

W przemówieniu padły bezpośrednie sformułowania: „Fed ma wiele pracy do wykonania” oraz „cel na poziomie 2% nie podlega negocjacjom”. Reakcja rynków po wystąpieniu obejmowała spadki na rynku kryptowalut i umocnienie dolara.