Trzy fundusze Citadel zyskały na zakupie akcji upadłego funduszu

W lipcu trzy fundusze Citadel odnotowały zyski po zakupie przecenionych akcji spółek zajmujących się sztuczną inteligencją z publicznego portfela upadłego funduszu Situational Awareness. Wellington wzrósł o 5,9%, Citadel Equities o 14,2%, a Tactical Trading o 11,1%.

Wellington przed transakcją miał w lipcu jedynie 0,45% wzrostu; zakończenie miesiąca na poziomie 5,9% wskazuje, że większość zysków pojawiła się po nabyciu pakietu akcji. Fundusz ma obecnie 12% wzrostu w 2026 roku; rok wcześniej, w 2025 r., osiągnął 10,2%.

Citadel Equities i Tactical Trading odnotowały w lipcu dwucyfrowe stopy zwrotu i mają około 27% wzrostu w 2026 roku. Ich wyniki za cały 2025 rok wyniosły odpowiednio 14,5% i 18,6%.

Dla kontrastu fundusz Whale Rock stracił w lipcu 21,7%, co zniwelowało niemal połowę jego zysków z 2026 roku.

Situational Awareness, zarządzany przez Leopolda Aschenbrennera, był mocno zadłużony i skoncentrowany na infrastrukturze AI oraz krótkich pozycjach przeciwko oprogramowaniu. Na początku lipca aktywa funduszu sięgały około 45 mld USD; w ciągu kilku tygodni wartość spadła do około 10 mld USD.

Dźwignia finansowa sięgała nawet czterokrotności kapitału własnego. Główne pozycje funduszu straciły ponad 35% w ciągu miesiąca. Banki rozliczeniowe, w tym Goldman Sachs, JPMorgan Chase i Bank of America, zażądały dodatkowych zabezpieczeń; fundusz nie sprostał tym żądaniom i sprzedał cały publiczny portfel akcji.

Citadel przejęła ten publiczny portfel wraz z zaciągniętą dźwignią, płacąc za niego około 10% poniżej bieżącej wartości aktywów netto. Po wyprzedaży ceny tych akcji odbiły, co przełożyło się na szybkie zyski dla funduszy Citadel.

Firma zaksięgowała część zysków, ale nie zamknęła wszystkich pozycji, więc zwiększona zmienność trafiła na jej własny portfel.

Podobne przejęcia pozycji od upadających graczy występowały wcześniej, między innymi po problemach Sowood Capital w 2007 roku oraz po kłopotach Amaranth Advisors rok wcześniej.

Leopold Aschenbrenner, lat 25, do czerwca wykazywał zwrot około 439% w analizowanym okresie i ponad 1 000% od startu funduszu w lipcu 2024 roku. Część pozycji utrzymano dzięki udziałom prywatnym, w tym pakietowi w spółce Anthropic wycenianemu na około 5 mld USD.

Wyniki spółek zajmujących się sztuczną inteligencją zaplanowane na sierpień będą testem dla nabytych z rabatem papierów i pozwolą ocenić ich rynkową wartość.