Tom Lee: wrześniowy strach może podwoić Bitcoina

Tom Lee z Fundstrat przesunął oczekiwaną korektę i wskazał posiedzenie Rezerwy Federalnej zaplanowane na 15 września jako kluczowy moment dla dalszego kierunku rynków akcji i kryptowalut. Lee ocenia, że wrześniowy strach przed spadkami może okazać się sygnałem kontrariańskim i wywołać silny rajd cenowy Bitcoina do 150 000 USD.

Dane historyczne wskazywane przez analityka obejmują 10 amerykańskich cykli wyborów połówkowych od 1986 roku, w których średnie minimum na rynku akcji przypadało na 2 września, a przeciętny spadek od wcześniejszego szczytu wynosił 16,77%. W tym roku nastroje pogarszają sygnały z rynku polityki pieniężnej: trzech prezesów regionalnych Fed poparło w lipcu podwyżki stóp, a nowy przewodniczący Kevin Warsh w przemówieniu w Jackson Hole wskazał priorytet walki z inflacją. Sześciomiesięczna inflacja PCE wynosiła 4,1%, a rentowność 30-letnich obligacji USA przekracza 5%, wobec efektywnej stopy Fed na poziomie około 3,63%.

Lee formułuje scenariusz bazowy, w którym Fed ani nie podwyższa, ani nie obniża stóp w połowie września; w takim wariancie spodziewa się znacznego wzrostu na rynkach. Zwrócił uwagę: „Zaczynam myśleć, że przez to narastające zaniepokojenie rynek może nas zaskoczyć wzrostem.” Według niego duży wpływ na rynek mogą mieć dalsze odczyty danych makroekonomicznych o zatrudnieniu i inflacji publikowane przed posiedzeniem.

Analityk wskazał cztery czynniki, które mogą pchnąć Bitcoina w górę: kryptowaluty prowadziły inne aktywa makro w trzecim kwartale, typowy cykl krypto trwający około czterech lat ma się skończyć w nadchodzącym miesiącu, koreańscy traderzy mogą wracać z sektora akcji związanych ze sztuczną inteligencją do kryptowalut, oraz amerykański projekt ustawy CLARITY dotyczący regulacji rynku krypto może wejść w życie jeszcze w tym roku. Dodatkowym sygnałem Lee wskazuje rosnące wpływy do funduszy ETF na kryptowaluty.

Cena Bitcoina wynosiła około 78 875 USD, co oznacza, że cel 150 000 USD odpowiada wzrostowi rzędu 1,9 razy od bieżącego poziomu. Lee określa ostatni rok jako płytką „kryptozimę” spowodowaną wymuszonymi wyprzedażami, a nie problemami fundamentalnymi, i zauważa, że relatywnie niewielu inwestorów obecnie trzyma kryptowaluty.

Jako alternatywę Lee przedstawia scenariusz korekty przesuniętej na październik: korekta mogłaby rozpocząć się przy poziomach powyżej 8000 punktów na indeksie S&P 500, a potencjalny dołek mógłby wypaść w okolicach 7300. Jego długoterminowa projekcja dla S&P 500 zakłada poziomy powyżej 8200, uzależnione od wyników zysków spółek.