Tesla: inwestorzy skupiają się na marżach, nie dostawach

Tesla opublikuje wyniki za drugi kwartał po zamknięciu rynków w USA. Dostawy za II kwartał wyniosły 480 126 pojazdów, co oznacza około 25% wzrostu rok do roku; te dane są już publiczne.

Analitycy prognozują zysk na akcję w przedziale 0,50–0,55 USD, wobec 0,41 USD w I kwartale. Prognozy przychodów mieszczą się między około 25,7 mld USD a 27,6 mld USD, w porównaniu z 22,39 mld USD w poprzednim kwartale.

Wdrożenia magazynów energii wzrosły ponad 40% rok do roku. Ponieważ część tych danych została ujawniona wcześniej, rynek w dużej mierze uwzględnił je przed publikacją wyników.

Najważniejszym wskaźnikiem dla inwestorów będzie marża brutto segmentu motoryzacyjnego wyliczana bez uwzględnienia kredytów regulacyjnych. Kredyty regulacyjne to uprawnienia, które Tesla uzyskuje za spełnianie norm emisji i sprzedaje innym producentom. Rynek spodziewa się, że marża ta spadnie do około 18,1% z 19,2% w I kwartale, co może być częściowo efektem udzielanych rabatów i ofert finansowania.

Historia raportów Tesli jest mieszana; firma nie osiągnęła prognoz w sześciu z ostatnich dziesięciu kwartałów, ale w dwóch poprzednich kwartalech zaskoczyła wzrostem przekraczającym dwucyfrowo oczekiwania. Średnie zaskoczenie za cztery ostatnie kwartały wyniosło około 5,48%.

Kontrakty opcyjne sugerują oczekiwaną zmienność kursu akcji Tesli na poziomie około 6–8% w górę lub w dół po publikacji wyników. W tym roku kurs akcji spółki spadł o ponad 17%.

Inwestorzy będą też śledzić informacje o planach uruchomienia robotaksówki Cybercab, postępach w oprogramowaniu Full Self-Driving oraz nakładach na infrastrukturę związaną ze sztuczną inteligencją. Analitycy z Morgan Stanley i Barclays podkreślają, że krótkoterminowa poprawa rentowności segmentu motoryzacyjnego może zwiększyć środki dostępne na inwestycje w AI, a długoterminowa wycena pozostanie związana z postępami w projektach autonomicznych i humanoidalnego robota Optimus.

W poprzednim raporcie kwartalnym Tesla ujawniła inwestycję 2 mld USD w firmę SpaceX. Aktualne wyniki pojawiają się w środku sezonu publikacji raportów korporacyjnych, tuż po kilku silnych raportach największych banków.

Inwestorzy po publikacji skoncentrują się przede wszystkim na strukturze przychodów i marżach bez wpływu kredytów regulacyjnych, by ocenić, czy wzrost dostaw przekłada się na poprawę rentowności działalności motoryzacyjnej.