T. Rowe Price debiutuje z aktywnym ETF-em TKNZ

T. Rowe Price uruchomiła na giełdzie NYSE Arca aktywnie zarządzany fundusz TKNZ; handel rozpoczął się 16 lipca. Fundusz ma charakter wielotokenowy i inwestuje bezpośrednio w kryptowaluty spot. Wartość aktywów początkowych wyniosła około 15 mln USD.

Startowy portfel TKNZ obejmuje następujące udziały: Bitcoin 40,75% i Ethereum 18,42%. W portfelu znajdują się także BNB, Solana i XRP z udziałami między około 9 a 11% oraz token HYPE na poziomie 6,45%. Pozostałe pozycje to Stellar, Dogecoin oraz niewielkie rezerwy w stablecoinie USDC i gotówce. W normalnych warunkach fundusz ma utrzymywać od 5 do 15 kryptowalut wybranych z zatwierdzonej puli, wśród której wymieniono m.in. Cardano, Chainlink, Sui i Shiba Inu.

Zarządzaniem portfelem kieruje Blue Macellari, szefowa działu aktywów cyfrowych T. Rowe Price, przy wsparciu czterech współzarządzających. Celem inwestycyjnym wskazanym w prospekcie jest pobicie benchmarku FTSE Crypto US Listed Index; decyzje inwestycyjne mają być podejmowane na podstawie fundamentów, wyceny, momentum i sytuacji rynkowej.

Opłata za zarządzanie wynosi 0,75% rocznie do 31 maja 2027 r., a następnie wzrośnie do 0,90%. Fundusz inwestuje bez użycia dźwigni i bez instrumentów pochodnych. Tokeny są przechowywane przez Anchorage Digital Bank, natomiast obsługą gotówki i operacji zajmuje się State Street.

Zgodnie z prospektem złożonym w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) TKNZ na starcie nie będzie stakingował posiadanych aktywów, lecz dokument dopuszcza taką możliwość w przyszłości. Produkt ma formę trustu stanu Delaware i nie podlega przepisom Investment Company Act z 1940 r., co oznacza inną ochronę prawną niż klasyczne fundusze inwestycyjne.

Pierwszy wniosek do SEC złożono w październiku 2025 r.; zgoda regulatora została wydana w czerwcu br., co przekłada się na około dziewięć miesięcy między zgłoszeniem a debiutem.

Eric Balchunas z Bloomberg Intelligence wskazał, że fundusz jest niedoważony w Bitcoinie względem jego udziału w rynku i przeważony w większości pozostałych aktywów, ze szczególnym uwzględnieniem HYPE.

Skala TKNZ na starcie pozostaje niewielka. Wyniki funduszu będą porównywane z prostym zakupem Bitcoina oraz z wynikami pasywnych indeksów po uwzględnieniu opłat.