Strategy rośnie po wzroście Bitcoina; skarbiec pod kreską

Strategy, wcześniej znana jako MicroStrategy (ticker MSTR), odnotowała w czwartek wzrost kursu akcji o 6,9% do 111,14 USD po tym, jak cena Bitcoina przekroczyła 70 000 USD.

Akcje MSTR osiągnęły 111,45 USD o 15:05 czasu wschodniego, wobec środowego zamknięcia 104,25 USD. Kurs osiągnął dno 81,81 USD pod koniec czerwca, co oznacza odbicie o około 35,9% od minimum. Przebicie 70 000 USD przez Bitcoina miało miejsce po 78 dniach przerwy.

Dwa czynniki z rynku amerykańskiego przyczyniły się do wzrostów kryptowalut w tym tygodniu. Departament Skarbu poinformował o podwojeniu skupu obligacji długoterminowych, z każdą operacją odkupu co najmniej 4 mld USD od 9 września. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zaproponowała regulacje, które pozwolą firmom kryptowalutowym pozyskiwać do 75 mln USD rocznie bez pełnej rejestracji. Inwestorzy zamknęli około 1,5 mld USD krótkich pozycji, z czego około 700 mln USD w jednej minucie. W komentarzach rynkowych pojawiło się sformułowanie: „cicha forma luzowania ilościowego, ruch, który osłabia dolara i winduje w górę rzadkie aktywa zabezpieczające przed dewaluacją, jak Bitcoin.”

Skarbiec Strategy nadal wykazuje stratę księgową. Firma zgłasza posiadanie 840 447 bitcoinów nabytych po średnim koszcie 75 385 USD za sztukę, co daje łączny koszt 63,36 mld USD. Przy cenie 69 803 USD wartość portfela wynosi około 58,67 mld USD, czyli różnica to około 4,69 mld USD straty. Bitcoin musiałby wzrosnąć o około 8% do poziomu średniego kosztu, by skarbce był na zero.

W tym roku firma sprzedała część aktywów po raz pierwszy od lat. W czterech transakcjach, między 30 czerwca a 10 sierpnia, zbyto 6 916 bitcoinów po cenach od 59 256 do 64 262 USD, co w porównaniu z średnim kosztem oznaczało realną stratę około 92 mln USD na mniej niż 1% portfela. W raporcie za drugi kwartał spółka wykazała stratę netto 8,22 mld USD i ogłosiła wstrzymanie nowych zakupów bitcoina; w ubiegłym tygodniu pozyskała 333,7 mln USD płynności bez dokonywania kolejnych nabyć. W lutym zarząd określił wewnętrzny punkt krytyczny na wypadek gwałtownego spadku ceny Bitcoina.

Odbicie kursów w segmencie spółek kryptowalutowych było nierównomierne. Najlepiej w grupie poradziła sobie spółka BitMine. Circle przebił poziomy z 18 czerwca. Coinbase zamknął sesje powyżej wszystkich czerwcowych poziomów, choć pozostaje poniżej szczytu z 21 lipca (175,85 USD). Górnik Bitdeer wzrósł o 8,57% w czwartek, ale nadal jest około 41,7% poniżej wyników z czerwca. Analitycy rynku odnotowują, że kapitał szybciej wrócił do firm skarbcowych i giełd niż do producentów sprzętu wydobywczego.

Instytucjonalni inwestorzy zwiększali ekspozycje na MSTR podczas spadków: 12 z 15 największych inwestorów instytucjonalnych powiększyło udziały w drugim kwartale. Punktem odniesienia dla dalszych decyzji firmy pozostaje wartość Bitcoina względem średniego kosztu portfela; przy poziomie 75 385 USD skarbiec Strategy wróciłby do wartości zakupu, co miałoby wpływ na możliwość kontynuowania zakupów bez księgowania kolejnych strat.