S&P 500 rośnie 12% w 2026 r.; Zweig ostrzega
S&P 500 zyskał 12,65% w 2026 r., zamykając piątek na 7 711,75. Jason Zweig ostrzega przed szybkim obrotem akcji i rosnącym zadłużeniem na margin.
Indeks S&P 500 zyskał 12,65% w 2026 r. i w piątek zamknął sesję na poziomie 7 711,75. Jason Zweig zwraca uwagę na szybki obrót papierami i wzrost zadłużenia finansowanego dźwignią jako cechy przypominające początki XX wieku.
Zweig wskazuje, że w 1901 r. rotacja na New York Stock Exchange sięgnęła 319%, co oznaczało, że akcje zmieniały właścicieli średnio co około 15 tygodni. Współczesny rynek wykazuje podobne zjawiska krótkoterminowego handlu: opcje jednodniowe stanowiły 66,2% całkowitego wolumenu opcji na S&P 500 w lipcu, a platformy prediction market rozszerzyły ofertę kontraktów na ceny tokenów i wydarzenia sportowe.
Dane Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) pokazują, że zadłużenie na margin osiągnęło 1,42 bln USD w lipcu, wobec 1,02 bln USD rok wcześniej. W lipcu odnotowano jednocześnie spadek margin debt o około 85 mld USD, co jest największym miesięcznym obniżeniem tego wskaźnika w dostępnych zapisach.
Opis zdarzeń sprzed ponad stu lat: panika z 1907 r. została wywołana po nieudanej próbie opanowania kursu akcji United Copper przez spekulantów F. Augustusa Heinze’a i Charlesa W. Morse’a. Spadek zaufania spowodował runy na trust companies, które miały około 5% depozytów w gotówce, podczas gdy banki narodowe trzymały około 25%. Stawki call money wzrosły w krótkim czasie z 9,5% do 70%, a później do około 100%. Płynność na rynku przywracał między innymi J.P. Morgan. Indeks Dow stracił 40,9% między grudniem 1906 a listopadem 1907. Sześć lat po panice powołano Rezerwę Federalną.
Wskaźnik cena/zysk Shillera (CAPE) wynosi obecnie około 42, podczas gdy długoterminowa średnia wynosi 17,4. Bitcoin handlowany jest w rejonie 78 618 USD i w okresach wzrostu awersji do ryzyka wykazuje korelacje z głównymi indeksami akcji.
Jason Zweig napisał: „Zagrożeniem nigdy nie były drogie akcje. Problemem były pożyczone pieniądze i inwestowanie przypominające grę hazardową.”
Analitycy wskazują, że dostępność dźwigni i krótkoterminowych instrumentów może zwiększać ryzyko płynnościowe na rynkach, nawet gdy podstawowe wyceny pozostają ważnym wskaźnikiem.
Treści publikowane na GNcrypto mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią porady finansowej. Dokładamy starań, aby informacje były rzetelne i aktualne, jednak nie gwarantujemy ich pełnej poprawności, kompletności ani niezawodności. GNcrypto nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia ani straty finansowe wynikające z polegania na tych treściach. Wszystkie działania podejmujesz na własne ryzyko. Zawsze prowadź własne badania i korzystaj z pomocy profesjonalistów. Szczegóły znajdziesz w naszych Warunkach, Polityce prywatności i Zastrzeżeniach.
Artykuły tego autora
