Siegel: wybory i naciski Trumpa blokują podwyżki stóp

Jeremy Siegel, profesor finansów na Wharton, ocenił po publikacji sierpniowego raportu o zatrudnieniu, że Rezerwa Federalna już podniosłaby stopy procentowe, gdyby nie presja polityczna związana z wyborami śródokresowymi w 2026 roku i naciski prezydenta Donalda Trumpa.

Dane za sierpień wskazały wzrost zatrudnienia o 162 000 etatów, stopę bezrobocia na poziomie 4,1 proc. oraz roczny wzrost płac na poziomie 3,1 proc. Udział siły roboczej wzrósł do 61,6 proc., a korekty do danych z czerwca i lipca dodały 55 000 miejsc pracy. Te informacje skłoniły inwestorów do zwiększenia zakładów na możliwość podwyżek przed wrześniowym posiedzeniem Federal Open Market Committee.

Na platformie Truth Social prezydent Trump ponownie zażądał obniżek stóp, pisząc: 'Powinniśmy mieć NAJNIŻSZE STOPY PROCENTOWE na świecie … OBNIŻCIE STOPY PROCENTOWE ALBO ZAPRZESTANĘ HANDLU Z KRAJAMI, Z KTÓRYMI MAMY DEFICYT.’ Siegel wskazał, że żądania te łączą się z interesem politycznym związanym z nadchodzącymi wyborami śródokresowymi.

Siegel zwrócił uwagę na wzrost podaży pieniądza M2 o około 10 proc. od początku eskalacji konfliktu z Iranem, który zakończył się w czerwcu, i przypomniał o roli tego wskaźnika w ocenie polityki pieniężnej, do której odnosił się Kevin Warsh podczas wystąpienia w Jackson Hole.

Według Siegla ewentualna podwyżka stóp mogłaby wywołać jedynie krótkotrwałą negatywną reakcję rynków; inwestorzy mogliby uznać taki ruch za obronę wiarygodności Fed, pod warunkiem ograniczenia barier handlowych. Nadchodzące raporty o indeksie cen producenta i indeksie cen konsumenta, zaplanowane na czwartek i piątek, mają dostarczyć dodatkowych danych do decyzji o kierunku polityki pieniężnej.

Rynki i decydenci będą śledzić wyniki tych raportów oraz sygnały z posiedzenia FOMC w celu ustalenia krótkoterminowych ruchów stóp procentowych.