Siegel: Fed nie podniesie stóp, jeśli ropa pozostanie przy 80 USD

Jeremy Siegel, główny ekonomista WisdomTree i emerytowany profesor Wharton, ocenił, że Rezerwa Federalna najprawdopodobniej nie podniesie stóp procentowych we wrześniu, jeśli cena ropy utrzyma się blisko 80 USD za baryłkę.

Ekspert odniósł się do ostatnich odczytów inflacji: wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) i wskaźnika cen producentów (PPI), opublikowanych w tym tygodniu. Według niego dane te zmniejszyły prawdopodobieństwo decyzji o podwyżce.

Po zapoznaniu się z raportami bank Goldman Sachs obniżył prognozę dla wskaźnika wydatków konsumpcyjnych (PCE), preferowanego przez Fed miernika inflacji, do około 0,2% w skali miesiąca.

Siegel wskazał, że część obniżki prognoz PCE wynika ze wzrostu wartości portfeli inwestycyjnych, które są uwzględniane w tym mierniku.

Rynki akcji zanotowały odbicie; indeks S&P 500 przekroczył poziom 7 800, napędzany wynikami spółek i niższą inflacją.

Cena ropy spadła z około 100 USD na początku miesiąca do blisko 80 USD za baryłkę. Według Siegela utrzymanie tego poziomu ogranicza presję inflacyjną i zmniejsza prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp.

Ekonomista odniósł się także do niedawnego epizodu kryzysu płynności związanego z użyciem dźwigni. Ocenił, że zdarzenie ujawniło jedynie ograniczone nadwyżki ryzyka; po spadkach indeksy odrobiły straty i ustanowiły nowe rekordy.

Siegel ocenił, że wydatki firm na sztuczną inteligencję zwiększają zyski w różnych sektorach, gdy przedsiębiorstwa stosują narzędzia AI do obniżania kosztów i poprawy marż. Zauważył rotację kapitału z drogich akcji wzrostowych w stronę firm wycenianych na około 15-krotność zysków, z których wiele jeszcze nie odczuło poprawy wydajności związanej z AI.

Analitycy wskazują, że taka rotacja może poprzedzić korektę w segmentach powiązanych z AI, zwłaszcza w przypadku mniejszych spółek.

Jeremy Siegel stwierdził: „Nie uważam, aby obecnie nastroje były przesadnie bycze”.

Inwestorzy będą obserwować kolejne dane makroekonomiczne, w tym raport o sprzedaży detalicznej oraz pełny, miesięczny raport PCE pod koniec miesiąca, które mogą zmienić ocenę prawdopodobieństwa podwyżki stóp we wrześniu.