Shein wchodzi na giełdę w Hongkongu. Wycena 30–40 mld USD
Oferta Shein może ruszyć 19 sierpnia; spółka celuje w wycenę 30–40 mld USD, znacznie poniżej prywatnej wyceny 98,2 mld USD z 2022 r.
Spółka Shein złożyła dokumenty na debiut giełdowy w Hongkongu; oferta może ruszyć 19 sierpnia. Spółka zakłada wycenę w przedziale 30–40 mld USD, podczas gdy prywatna wycena z 2022 roku wynosiła 98,2 mld USD.
Przychody firmy rosły wolniej niż wcześniej. W 2023 roku przychody zwiększyły się o 41,1 proc., a w 2024 roku o 20,7 proc. Prognozy analityków zakładają, że w 2026 roku tempo wzrostu może spaść do około 2 proc.
Liczba aktywnych klientów wzrosła z 230 mln do 273 mln, natomiast przeciętny klient składa nadal około czterech zamówień rocznie. Wydatki marketingowe w pierwszym kwartale wzrosły do 1,43 mld USD z 1,09 mld USD rok wcześniej, co oznacza wzrost o około 31 proc.
Zmiany w przepisach wpłynęły na koszty dostaw. Zniesienie zwolnienia celnego de minimis w USA oraz wprowadzenie opłaty 3 euro w Unii Europejskiej dla małych przesyłek zwiększyły koszty logistyki i dostaw. W pierwszym kwartale przychody Shein w USA spadły o 14 proc. rok do roku.
Wskaźniki rentowności pogorszyły się. Zysk operacyjny po wyłączeniu jednorazowego obciążenia zmniejszył się o 42 proc. do 229 mln USD, a marża netto wyniosła około 2,5 proc. Raportowana strata netto za kwartał wyniosła 99 mln USD, na co wpłynęło m.in. 328 mln USD obciążenia księgowego związane ze zmianą wyceny zamiennych akcji uprzywilejowanych.
W odpowiedzi na nowe bariery handlowe spółka buduje lokalne centra dystrybucyjne i skraca czas dostaw. Rozwój zaplecza logistycznego wymaga większych nakładów kapitałowych i zwiększa poziom zapasów w magazynach.
Przygotowaniem oferty zajmują się m.in. Morgan Stanley, Goldman Sachs i JPMorgan. Morgan Stanley oszacował zakres godziwej wartości spółki na 39–52 mld USD, stosując mnożnik 18–24 razy prognozowany zysk za 2027 rok i porównania do firm takich jak Inditex i H&M. Inwestorzy rozważają też scenariusze z niższymi, jednocyfrowymi mnożnikami porównywalnymi do dojrzałych platform e‑commerce.
Dokumenty ofertowe przewidują mechanizmy ochronne dla wcześniejszych inwestorów: jeśli wycena przy ofercie spadnie poniżej określonych progów, założyciele mogą zostać zobowiązani do przekazania dodatkowych akcji niektórym inwestorom.
Oferta ma ustalić rynkową wycenę Shein przy obecnym profilu wzrostu, kosztów i struktury operacyjnej.
Treści publikowane na GNcrypto mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią porady finansowej. Dokładamy starań, aby informacje były rzetelne i aktualne, jednak nie gwarantujemy ich pełnej poprawności, kompletności ani niezawodności. GNcrypto nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia ani straty finansowe wynikające z polegania na tych treściach. Wszystkie działania podejmujesz na własne ryzyko. Zawsze prowadź własne badania i korzystaj z pomocy profesjonalistów. Szczegóły znajdziesz w naszych Warunkach, Polityce prywatności i Zastrzeżeniach.
Artykuły tego autora
