SEC wprowadza pięcioletni wyjątek dla tokenizowanych akcji

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pod przewodnictwem Paula Atkinsa wprowadziła pięcioletni „wyjątek innowacyjny”. Przepisy pozwalają platformom opartym na technologii blockchain prowadzić obrót tokenami bez rejestracji jako tradycyjna giełda.

Warunkiem jest, by tokeny odzwierciedlały realne prawa własności w bazowych akcjach. Do tych praw należą prawo do dywidend oraz prawo do udziału w głosowaniach korporacyjnych.

Regulacja wyłącza z wyjątku syntetyczne tokeny powiązane z instrumentami pochodnymi, które nie przyznają posiadaczom rzeczywistych praw właścicielskich.

Platformy muszą powiadomić emitenta z trzydziestodniowym wyprzedzeniem o planowanej tokenizacji akcji, aby spółka mogła zgłosić ewentualny sprzeciw. W okresie pięciu lat regulator będzie obserwował funkcjonowanie platform onchain i zgodność z warunkami dopuszczenia.

W oświadczeniu przewodniczący SEC, Paul Atkins, wskazał, że Komisja działa w ramach swoich kompetencji, „by ułatwić handel onchain wybranymi aktywami i zapewnić jasność regulacyjną dla wszystkich przedsiębiorców kształtujących przyszłość technologiczną”.

Decyzja spotkała się z pozytywnymi ocenami analityków finansowych, którzy widzą w niej możliwość przyspieszenia adopcji tokenizowanych papierów wartościowych. Analitycy Citigroup oszacowali wartość rynku tokenizowanych aktywów na 5,5 mld USD do 2030 roku.

Regulacja może zmienić ofertę niektórych produktów dostępnych wcześniej w jurysdykcjach offshore. Globalne instytucje finansowe oraz dostawcy infrastruktury testują tokenizację ze względu na potencjalne skrócenie czasu rozliczeń, możliwość całodobowego handlu i obniżenie kosztów operacyjnych.

Nowe zasady określają warunki dopuszczenia tokenów do obrotu, z wyraźnym ograniczeniem instrumentów, które nie zapewniają posiadaczom praw właścicielskich.