Schwab: Nvidia i Micron napędzają wzrost S&P 500

Liz Ann Sonders, główny strateg inwestycyjny w Schwab Center for Financial Research, wskazała, że wzrost oczekiwanych zysków S&P 500 na 2026 rok jest silnie skoncentrowany. Według jej wyliczeń sama Nvidia odpowiada za 18% przewidywanego rocznego wzrostu zysków indeksu, a Micron dodaje 14 punktów procentowych.

Sonders tłumaczyła, że udział Micronu wynika z rosnącego zapotrzebowania na układy pamięci wykorzystywane w aplikacjach sztucznej inteligencji. Zaznaczyła też, że koncentracja wyników kilku firm wpływa na oczekiwania dotyczące całego indeksu.

Raport kwartalny Nvidii został zaplanowany na środę. Akcje firmy zanotowały wcześniej siedem spadkowych sesji z rzędu. Kontrakty futures i rynkowe wskaźniki wyceniają niemal pewne przekroczenie prognoz przez Nvidię, choć wcześniejsze analizy wskazywały, że część ruchu cenowego była napędzana pozycjonowaniem inwestorów i przepływami opcji, a nie tylko zmianami fundamentów spółki.

W tym samym czasie kurs Bitcoina wzbił się powyżej 80 000 USD, osiągając w tym tygodniu maksima powyżej 81 000 USD, a następnie cofając się do około 78 400 USD w chwili publikacji danych. Kryptowaluta zyskała ponad 20% w ciągu tygodnia. Wzrost kursu zbiegł się z większym stresem na rynku obligacji i osłabieniem dolara po decyzji Departamentu Skarbu USA o rozszerzeniu skupu długoterminowych papierów.

Analiza Schwab określiła obserwowany wzorzec jako powrót do tzw. „trade’u dewaluacyjnego”, czyli przesunięcia kapitału na aktywa postrzegane jako rzadkie lub zabezpieczające, takie jak Bitcoin i złoto. Sonders łączyła te przepływy z malejącym zaufaniem do dolara i zmianami w polityce skarbu publicznego.

W jej słowach: „Myślę, że rotacja sama w sobie to nowa strategia inwestycyjna z rozpędem”. Dla uczestników rynku kluczowe pozostają dwie kwestia: czy skoncentrowane zyski firm związanych z AI uzasadniają ich rekordowe udziały w S&P 500 oraz czy przebicie przez Bitcoina poziomu 80 000 USD oznacza trwałą zmianę alokacji kapitału, czy krótkoterminowy wycisk pozycji krótkich. Komentarze z corocznego sympozjum Rezerwy Federalnej w Jackson Hole, planowane na ten tydzień, mogą wpłynąć na dalszy kierunek ruchów rynkowych.