RPP utrzymała stopy. Czy kredyty potanieją w 2026?

Rada Polityki Pieniężnej na lipcowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego bez zmian. Stopa referencyjna wynosi 3,75 proc., stopa lombardowa 4,25 proc., stopa depozytowa 3,25 proc., stopa redyskontowa weksli 3,80 proc., a stopa dyskontowa weksli 3,85 proc. Decyzja oznacza, że kredytobiorcy ze zmiennym oprocentowaniem nie powinni odczuć zmian miesięcznych rat wynikających z parametrów ustalanych przez bank centralny.

Rada wskazała konieczność dalszej obserwacji inflacji i perspektyw gospodarczych przy utrzymującej się niepewności dotyczącej cen energii. W komunikacie podkreślono także ryzyko związane z eskalacją konfliktu między USA a Iranem jako element wpływający na ocenę sytuacji zewnętrznej.

Od początku 2026 roku RPP obniżyła stopy tylko raz — w marcu o 0,25 punktu procentowego. Obecna stopa referencyjna 3,75 proc. jest najniższa od kwietnia 2022 r. Niższe koszty pieniądza w 2026 r. nie przełożyły się jeszcze na pełne odbicie rynku nieruchomości; ceny mieszkań pozostają poniżej wcześniejszych szczytów.

W komunikacie Rady zaznaczono warunki, które mogłyby prowadzić do dalszego obniżenia stóp. Przytoczono przykład: jeśli cena ropy spadnie poniżej 70 USD za baryłkę, a sytuacja na Bliskim Wschodzie ulegnie normalizacji, możliwe jest obniżenie stóp o 25 punktów bazowych w sezonie jesiennym.

Prezes Narodowego Banku Polskiego, prof. Adam Glapiński, ma przedstawić szczegółowe uzasadnienie decyzji oraz prognozy makroekonomiczne na konferencji prasowej zaplanowanej na jutro. Rynki będą analizować przedstawione dane i komentarze pod kątem perspektyw polityki pieniężnej w drugiej połowie roku.

W komunikacie Rady wskazano także na rosnące koszty obsługi długu publicznego jako czynnik wpływający na finanse publiczne. Przyszłe decyzje RPP będą zależne od napływających danych o inflacji, sytuacji gospodarczej oraz czynników zewnętrznych.