Po 1 lipca: nowe zasady dla firm krypto w UE

Od 1 lipca obowiązują jednolite zasady dla firm oferujących usługi kryptowalutowe klientom z Unii Europejskiej. Każdy podmiot działający na rynku kryptowalut, który obsługuje klientów z UE, musi posiadać autoryzację dostawcy usług związanych z kryptoaktywami (CASP) wydaną przez jedno państwo członkowskie; autoryzacja pozwala na świadczenie usług w całej Unii.

Do usług objętych regulacją należą przechowywanie i wymiana kryptoaktywów na waluty fiducjarne lub inne aktywa cyfrowe, plasowanie i przelewy aktywów w imieniu klientów oraz doradztwo i zarządzanie portfelami. Anna Wojewodina, założycielka kancelarii Manimama, wskazuje, że w praktyce do kategorii CASP zaliczają się giełdy, kantory, podmioty powiernicze i platformy inwestycyjne.

Wnioskujące podmioty muszą spełnić konkretne wymagania formalne: dysponować minimalnym kapitałem, mieć rzeczywiste biuro na terenie UE, wdrożyć procedury KYC (poznanie klienta) oraz oddzielnie przechowywać środki klientów. Europejska spółka musi być odrębnym podmiotem prawnym; samo lokalne przedstawicielstwo globalnej giełdy nie daje prawa wynikającego z autoryzacji. Odpowiedzialność przed krajowym regulatorem spoczywa na firmie zarejestrowanej w UE, a spółka matka spoza Unii nie uzyskuje uprawnień z licencji europejskiej.

Reguły dotyczą również sposobu pozyskiwania klientów. Piotr Biłyk z kancelarii Juscutum zwraca uwagę, że jeśli dostawca kieruje ofertę do europejskich użytkowników — przez marketing, stronę internetową, aplikację, partnerów, influencerów, lokalizację serwisu lub reklamy — powinien mieć autoryzację. Wyjątek, gdy klient sam znalazł platformę bez jakiegokolwiek udziału dostawcy, jest interpretowany bardzo wąsko przez nadzorcę ESMA.

Przepisy odnoszące się do stablecoinów weszły w życie wcześniej: regulacje dla emitentów tokenów powiązanych z aktywami oraz tokenów pieniądza elektronicznego (EMT) obowiązują od 30 czerwca 2024 r. W efekcie niektóre platformy ograniczały dla klientów z UE pary handlowe z USDT, ponieważ emitent Tether nie uzyskał autoryzacji, podczas gdy konkurent Circle zdobył zgodę.

Wdrożenie nowych zasad odbywało się etapami. Okresy przejściowe pozwalały dotychczas działającym firmom kontynuować działalność w czasie składania wniosków i przystosowywania struktur prawnych, dokumentacji i procedur compliance. Czas przejścia różnił się między państwami i wynosił od około sześciu do osiemnastu miesięcy.

Dane liczbowe ilustrują skalę zmian. W 2024 roku w Europie szacowano około 2 747 licencjonowanych dostawców usług krypto, podczas gdy w rejestrze ESMA na czerwiec 2026 roku widniało około 230 autoryzacji CASP. Erald Ghoos, CEO OKX Europe, ocenia, że około 80% giełd kryptowalutowych może nie uzyskać autoryzacji przed pełnym wejściem w życie przepisów.

Skutki dla firm, które nie zdążą z licencją, są jednoznaczne: po 1 lipca podmioty oferujące usługi kryptowalutowe klientom z UE bez autoryzacji CASP naruszają prawo unijne i będą zobowiązane do zakończenia świadczenia usług na rynku UE lub do utworzenia odrębnej spółki w Unii i spełnienia wymogów regulacyjnych.