OpenAI rozważa przesunięcie IPO po burzliwym debiucie SpaceX

Członkowie zarządu OpenAI apelują o ostrożność przy planowaniu debiutu giełdowego i rozważają przesunięcie terminu. Firma złożyła poufny wniosek rejestracyjny do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych 8 czerwca, ale harmonogram pozostaje elastyczny.

Na rynkach prognozowania wydarzeń oceniane są obecnie szanse, że OpenAI nie wejdzie na giełdę przed końcem 2026 roku na poziomie około 30–40 proc. Takie notowania odzwierciedlają sceptycyzm części inwestorów wobec szybkich debiutów dużych firm technologicznych.

Decyzje w zarządzie przyspieszyły po zmiennym debiucie SpaceX. Firma wyceniła ofertę publiczną na 75 mld USD przy cenie emisyjnej 135 USD za akcję i zadebiutowała 11 czerwca 2026 r. Kurs otwarcia wyniósł 150 USD, następnie wzrósł powyżej 225 USD 17 czerwca, co krótkotrwale podniosło wycenę rynkową powyżej 2 bln USD. W kolejnych dniach kurs oddał większość zysków i 26 czerwca wynosił około 152,86 USD, co oznacza spadek rzędu 25–30 proc. od lokalnego szczytu.

W zarządzie OpenAI część członków, w tym Sarah Friar, sugerowała przesunięcie debiutu do 2027 roku. Jako powody wskazywano wysokie bieżące wydatki, konieczność dalszych inwestycji w infrastrukturę obliczeniową oraz dodatkowe obowiązki raportowe związane ze statusem spółki publicznej. CEO Sam Altman opowiada się za szybszym wejściem na rynek.

Czynniki rozważane przez zarząd obejmują możliwie ograniczone zainteresowanie inwestorów detalicznych oraz ryzyko gwałtownych przecen po debiucie. Prywatna wycena OpenAI osiągnęła niemal 850 mld USD, co zmniejsza margines błędu w przypadku utraty zaufania rynku. Doradcy firmy wskazują na niestabilne warunki rynkowe jako element, który może ograniczyć popyt ze strony drobnych inwestorów.

Wewnętrzne rozmowy koncentrują się na konieczności wykazania trwałych przychodów z produktów i usług opartych na sztucznej inteligencji oraz na monitorowaniu terminów wygasania ograniczeń sprzedaży dla wcześniejszych inwestorów. Do ostatecznej decyzji mogą wpłynąć dalsza stabilizacja kursu SpaceX w lipcu, ruchy konkurentów w branży AI oraz wyniki finansowe OpenAI za trzeci kwartał.

Jak wskazują uczestnicy rozmów: „To może trochę potrwać, bo są rzeczy, które łatwiej zrobić jako firma prywatna.”