Opcje na Bitcoina tanieją przed wygasaniem 10,5 mld USD

Opcje na Bitcoina staniały przed piątkowym wygasaniem kwartalnych kontraktów o łącznej wartości 10,5 mld USD na giełdzie Deribit. Indeks implikowanej zmienności DVOL wynosi 44,27%.

DVOL mierzy roczną, 30-dniową implikowaną zmienność. Wskaźnik jest wyraźnie niżej niż lutowy szczyt przy około 90% i wyżej niż majowe minima. Niższa implikowana zmienność przekłada się na niższe ceny opcji, zwłaszcza opcji kupna (call).

Jean-David Péquignot, dyrektor handlowy Deribit, wskazał: „Spready byka, oparte na opcjach kupna, wyglądają teraz wyjątkowo atrakcyjnie dla tych, którzy szukają ekspozycji na odbicie po kwartalnym resecie pozycji”.

Księgi zleceń przy cenie spot około 64 000 USD pokazują netto długie pozycje w opcjach put w pieniądzu oraz długie pozycje w opcjach call poza pieniądzem. Wielu nabywców call z cenami wykonania powyżej 80 000 USD ryzykuje wygaśnięcie kontraktów bez wartości.

Na Deribit około 8,6 mld USD opcji znajduje się poza pieniądzem, co stanowi około 80% czerwcowego otwartego zainteresowania. Poziom maksymalnego bólu dla nadchodzącego wygasania analitycy umieszczają w rejonie 74 000 USD, czyli około 14% powyżej bieżącej ceny.

W czwartek zaplanowana jest publikacja bazowego wskaźnika PCE, preferowanej przez Rezerwę Federalną miary inflacji; rynki przewidują silniejszą presję cenową niż w poprzednich miesiącach. Dodatkowo spadki na rynkach akcji technologicznych oraz zmiany rentowności obligacji mogą wpływać na zmienność na rynku kryptowalut.

Koniec kwartału łączy się z rebalansowaniem portfeli instytucjonalnych, co zwykle zwiększa obroty na rynkach spot. Ostateczne rozliczenie opcji w piątek określi, które pozycje zakończą się zyskiem, a które stratą dla uczestników rynku.