Norges Bank podniósł stopy; presja na NBP rośnie

Norges Bank podniósł dziś stopy procentowe, co czyni łącznie osiem podwyżek przeprowadzonych w tym roku przez sześć banków centralnych. Wśród instytucji, które podniosły stopy, są Fed, Europejski Bank Centralny, Bank Japonii, Danmarks Nationalbank i South African Reserve Bank. Wskazywane są też możliwe kolejne ruchy ze strony Riksbanku i Banku Anglii.

Słabość złotego powoduje dodatkowe ryzyko przenoszenia wyższych cen importu do Polski. W siedzibie Narodowego Banku Polskiego rozważane są interwencja na rynku walutowym oraz podwyżka stóp o 25 punktów bazowych — możliwa jeszcze w tym roku lub na początku przyszłego.

Na początku roku Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy o 25 punktów bazowych. Przed latem prezes NBP Adam Glapiński zapowiadał, że jesienią mogą pojawić się warunki do kolejnego cięcia, jednak kolejne luzowanie polityki nie nastąpiło.

W ostatnich tygodniach ceny surowców i warunki w żegludze zostały dotknięte przez eskalację konfliktu Ukraina–Rosja oraz nasilenie starć z Iranem. W regionie Morza Czarnego odnotowano pożary rafinerii i ataki na statki, co wpłynęło na rynki surowcowe i logistykę transportu morskiego.

Krajowe dane makroekonomiczne przyniosły mieszane sygnały. Odczyty sprzedaży detalicznej i wynagrodzeń były słabsze od oczekiwań, co ogranicza przestrzeń dla jednoznacznych działań zaostrzających politykę pieniężną.

W nadchodzących miesiącach decydujące będą ceny surowców, reakcje większych banków centralnych oraz kolejne odczyty inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce. Decyzje NBP będą zależały od tych zewnętrznych i krajowych czynników.