Nadwyżka rezerw Tethera spadła o ponad 4 mld USD

Z kwartalnego zestawienia rezerw Tethera, przygotowanego przy udziale firmy audytorskiej BDO, wynika, że na koniec czerwca 2026 spółka wykazywała 187,75 mld USD aktywów i 183,64 mld USD zobowiązań. Różnica między tymi wartościami to nadwyżka w wysokości 4,11 mld USD, wobec 8,23 mld USD na koniec marca.

Raport potwierdza, że wszystkie wyemitowane tokeny USDT pozostawały zabezpieczone aktywami, czyli formalne pokrycie tokenów nadal istniało.

Nadwyżka nad zobowiązaniami oznacza zapas powyżej kwoty niezbędnej do pokrycia zobowiązań związanych z wyemitowanymi tokenami. W II kwartale jej poziom zmniejszył się o około 4,12 mld USD w porównaniu z końcem marca.

W zestawieniu Tether wykazał około 1,5 mld USD zysku operacyjnego za II kwartał 2026. Największe źródło przychodów firmy to odsetki od portfela amerykańskich obligacji skarbowych.

Na koniec kwartału w księgach Tethera widniało około 98,9 tys. BTC oraz ponad 146 ton złota. Te aktywa zwiększają dywersyfikację rezerw, przy czym ich krótkoterminowa wartość może być bardziej zmienna niż wartość krótkoterminowych obligacji.

Wartość aktywów zmniejszyła się w przybliżeniu o 4 mld USD, podczas gdy liczba tokenów w obiegu uległa tylko nieznacznej zmianie. Raport nie podaje szczegółowych informacji wyjaśniających przyczyny spadku nadwyżki ani czy część kapitału została przeniesiona poza portfel bezpośrednio zabezpieczający stablecoiny.

Kolejne raporty kwartalne będą potrzebne, by ustalić, czy spadek nadwyżki był jednorazową korektą alokacji kapitału, czy początkiem zmiany w sposobie zarządzania rezerwami.

USDT formalnie pozostaje pokryty, natomiast dodatkowy bufor nad zobowiązaniami uległ znacznemu zmniejszeniu.