Morgan Stanley uruchamia spot ETF-y na Ethereum i Solana

Morgan Stanley uruchomił we wtorek na NYSE Arca dwa spotowe fundusze: Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) i Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Oba pobierają opłatę 0,14% od wartości aktywów netto. Każdy trust rozpoczął handel z 50 000 udziałów i około 1 mln USD kapitału początkowego.

Fundusze będą część posiadanych tokenów stakować. Operacje stakingowe obsługują Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure oraz Coinbase Canada. Dostawcy usług i depozytariusze pobierają 5% brutto z nagród za staking. Morgan Stanley nie zatrzymuje udziału z nagród stakingowych, natomiast pobiera opłatę 0,14% od uczestników trustu. Wypłaty nagród będą realizowane gotówkowo co najmniej raz na kwartał i finansowane ze sprzedaży tokenów.

MSOL planuje stakować do 100% posiadanych SOL. MSSE celuje w staking 50–80% etherów, z górnym limitem 80%. Prospekt MSSE wskazuje, że 6 lipca w kolejce aktywacji walidatorów Ethereum znajdowało się około 2,71 mln ether, co przekłada się na szacowany okres oczekiwania około 47 dni; ether znajdujący się w kolejce nie generuje nagród. W przypadku Solany proces obligowania zwykle trwa od dwóch do trzech dni. MSSE deklaruje codzienne publikowanie udziału stakowanych etherów, a pierwsza dystrybucja nagród nastąpi dopiero po aktywacji walidatorów i wyjściu części etherów z kolejki.

Opłata 0,14% jest niższa od wcześniejszych poziomów stosowanych w produktach opartych na Etherze, gdzie najniższa dotychczasowa stawka wynosiła 0,15%. Analityk ETF Eric Balchunas ocenił, że „oba produkty natychmiast stają się najtańszymi w swojej kategorii” i przypomniał, że wcześniejszy produkt Morgan Stanley na Bitcoina osiągnął do 400 mln USD aktywów w cztery miesiące od debiutu.

Kontekst rynkowy: ether pozostaje około 61% poniżej szczytu z sierpnia 2025, a SOL około 75% poniżej maksimum ze stycznia 2025. Fundusze oparte na Etherze notowały odpływy przez większość 2026 roku. Cena Solany oscylowała wokół 74 USD i była niższa o około 3,8% względem wyceny użytej w prospekcie z 8 lipca.

Morgan Stanley współpracuje z około 16 000 doradców obsługujących łącznie około 9,3 bln USD aktywów. Handel spotowy przez platformę E*TRADE został udostępniony klientom w tym miesiącu. Prospekty funduszy wskazują także na konieczność monitorowania składu koszyków tworzenia nowych udziałów, udziału stakowanych etherów publikowanego codziennie przez MSSE oraz daty pierwszej dystrybucji nagród.