Miedź tanieje mimo rekomendacji ekonomisty

Cena miedzi utrzymuje się wokół 6,30 USD za funt po spadku około 8% od rekordowych poziomów z początku sierpnia. To pierwsza tygodniowa strata surowca od czerwca.

Steve Hanke opublikował notkę w mediach społecznościowych 9 września, gdy kursy wciąż rosły. W poście napisał: „Cena miedzi na LME w Londynie SZYBUJE. Morgan Stanley informuje, że w tym roku może dojść do pierwszego rocznego spadku podaży miedzi z kopalń od 2017 roku. POZOSTAŃ NA DŁUGIEJ POZYCJI W MIEDZI”. Zarekomendowana przez niego pozycja jest obecnie na stracie.

Dane International Copper Study Group wskazują, że globalna produkcja miedzi z kopalń spadła o 1,1% w pierwszej połowie 2026 roku. Freeport-McMoRan ogranicza wydobycie w kopalni Grasberg w Indonezji do około połowy mocy po śmiertelnym osuwisku; firma prognozuje powrót do pełnej produkcji dopiero na początku 2028 roku i skorygowała prognozę wydobycia na 2026 rok z 1 mld funtów do 700 mln funtów.

Chile obniżyło krajową prognozę produkcji miedzi po raz drugi z rzędu, redukując szacunki o kolejne 2,6%. Średni stopień rudy w dużych kopalniach spadł z około 1,6% w 1990 roku do poniżej 0,6% w wielu z nich, co oznacza konieczność przeróbki większej ilości skały, aby pozyskać tę samą ilość metalu.

Nowe zapotrzebowanie na miedź wynika m.in. z rozwoju centrów danych i zastosowań związanych ze sztuczną inteligencją. Szacunki wskazują, że na każdy megawat mocy centrum danych przypada 60–75 ton miedzi, a obiekty AI mogą wygenerować dodatkowe około 475 000 ton popytu rocznie. Prognozy dotyczące luki między podażą a popytem są zróżnicowane: jedne modele wskazują deficyt rzędu 600 000 ton, inne około 330 000 ton, a ICSG ocenia lukę bliżej 150 000 ton. Analitycy zwracają także uwagę, że wysoka cena może skłonić część użytkowników do zastępowania miedzi aluminium.

Na wykresie cen miedzi notowania osiągnęły szczyt 6,92 USD za funt 6 sierpnia. Od tego czasu cena tworzy strukturę, którą niektórzy analitycy techniczni interpretują jako potrójny szczyt. Kurs przebił wsparcie na 6,53 USD i testuje poziom około 6,29 USD; wskaźnik siły względnej (RSI) wynosi około 42. Analitycy techniczni wskazują, że dalszy spadek mógłby doprowadzić notowania w rejon 5,90 USD za funt.

Decyzja Waszyngtonu o odłożeniu rozstrzygnięcia w sprawie taryf na import rafinowanej miedzi spowodowała, że część metalu wróciła do magazynów na London Metal Exchange, co zwiększyło krótkoterminową podaż. Na rynku komentowano: „Miedź przewodziła spadkom i teraz wydaje się testować ostatnie minima”.

Transakcja zalecana przez Steve’a Hanke’a pozostaje na razie stratna. Pozostałe parametry podaży i popytu oraz zapisy na wykresach pozostają zmienne.