MicroStrategy traktuje Bitcoin jako źródło kapitału

MicroStrategy 29 czerwca 2026 r. wprowadziło Digital Credit Capital Framework, który pozwala firmie traktować zgromadzone Bitcoiny jako elastyczne źródło kapitału, a nie jedynie jako pasywną inwestycję. Plan obejmuje program monetyzacji do 1,25 mld USD oraz autoryzacje skupu akcji na łączną kwotę 2 mld USD.

Spółka zwiększyła rezerwę w dolarach do 2,55 mld USD na dzień 28 czerwca 2026 r. Środki te są przeznaczone wyłącznie na wypłatę dywidend z akcji preferowanych i na odsetki. Zarząd wymaga, aby rezerwa pokrywała co najmniej 12 miesięcy zobowiązań; przy rocznych wydatkach z tytułu tych świadczeń szacowanych na około 1,76 mld USD rezerwa odpowiada około 17,4 miesiąca.

Program monetyzacji uprawnia do sprzedaży Bitcoinów o wartości do 1,25 mld USD wyłącznie w celu budowy lub odnowienia rezerwy dolarowej. Dodatkowe wpływy ze sprzedaży mogą być wykorzystane na wypłatę dywidend i odsetek albo na finansowanie skupu akcji, jeśli zarząd uzna to za bardziej korzystne niż emisja nowych papierów. Zarząd autoryzował oddzielne programy skupu o wartości do 1 mld USD dla preferowanych papierów Digital Credit i do 1 mld USD dla akcji zwykłych klasy A; programy te mają być uruchamiane w okresach zawirowań rynkowych i nie będą korzystać ze środków rezerwy dolarowej.

MicroStrategy podniosło regularną stopę dywidendy dla zmiennoprocentowych akcji preferowanych serii A (Perpetual Stretch) do 12,00%, począwszy od dni ustalenia prawa do dywidendy po 1 lipca 2026 r. Zarząd zapowiedział comiesięczny przegląd wysokości stopy, aby wspierać notowania akcji preferowanych blisko wartości nominalnej 100 USD. Spółka zadeklarowała większą dyscyplinę przy emisji akcji zwykłych, zwłaszcza gdy kurs zbliża się do lub przekracza jednokrotność zmodyfikowanej wartości aktywów netto.

MicroStrategy poinformowała, że istotne operacje monetyzacji Bitcoinów i zmiany w bilansie będą ujawniane w standardowych zgłoszeniach 8-K. Spółka wskazała, że ramy rozwijają dotychczasową strategię zarządzania skarbcem Bitcoin, łącząc chronioną rezerwę gotówkową, limity monetyzacji i autoryzacje skupu, co ma umożliwić dostosowanie struktury kapitałowej bez konieczności natychmiastowej emisji nowych akcji.