MicroStrategy poparło ustawę CLARITY po kwartalnej stracie

MicroStrategy opublikowało wyniki za drugi kwartał 30 lipca. Spółka poinformowała o stracie netto 8,22 mld USD, wynikającej w dużej części z odpisu wartości Bitcoinów w wysokości 8,32 mld USD. Strata przypadająca na rozwodnioną akcję wyniosła 24,45 USD; rok wcześniej spółka wykazała zysk 32,60 USD. 31 lipca MicroStrategy ogłosiło poparcie dla ustawy CLARITY. Kurs akcji MSTR w piątek zamknął się na 93,28 USD, spadając o 4,56% i pozostając około 14% powyżej 52-tygodniowego minimum 81,81 USD. Dom maklerski Clear Street obniżył cenę docelową akcji z 240 do 201 USD.

Ustawa CLARITY przewiduje podział nadzoru nad aktywami cyfrowymi: tokeny o cechach papierów wartościowych znalazłyby się pod nadzorem Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), a tzw. compliant commodities pod Komisją ds. Handlu Towarami (CFTC). Projekt ma ustalić ramy regulacyjne dla handlu aktywami cyfrowymi w USA.

W tym roku spółka pozyskała 17,06 mld USD poprzez emisje kapitału. Emisja uprzywilejowanych akcji STRC przyniosła 7,53 mld USD, co oznacza wzrost o 254% w porównaniu z poprzednim okresem. Uprzywilejowane papiery płacą stopę około 12% i w ostatnim kwartale wygenerowały dywidendy w wysokości 400,7 mln USD wobec 49,1 mln USD rok wcześniej. Dyrektor finansowy Andrew Kang oszacował efektywny koszt kapitału spółki na 10,8%. Zwrot z posiadanych Bitcoinów dla spółki w tym roku wynosił około 4,5%.

MicroStrategy odkupiło 288 930 akcji STRC po średniej cenie 86,53 USD, czyli z dyskontem 13,47% do wartości nominalnej 100 USD. Zarząd zadeklarował program skupu akcji zwykłych o wartości 1,0 mld USD, ale nie nabył żadnych akcji zwykłych; spółka wskazała, że będzie realizować skup tylko wtedy, gdy akcje będą notowane poniżej wartości wewnętrznej. Na koniec tygodnia portfel firmy obejmował 843 775 bitcoinów. Przy kursie około 63 016 USD wartość pozycji wynosiła około 53,2 mld USD, co jest niższe o około 10,5 mld USD od kosztu nabycia. Kapitalizacja rynkowa MSTR wynosiła około 35,87 mld USD.

Procedura legislacyjna ma dotychczasowe etapy: Izba Reprezentantów przyjęła ustawę stosunkiem głosów 294 do 134 w lipcu 2025 roku. Komisja Senatu ds. Bankowości poparła projekt wynikiem 15 do 9 na posiedzeniu 14 maja 2026 roku pod przewodnictwem senatora Tima Scotta. Pełne głosowanie w Senacie nie jest zaplanowane, a Senat ma przerwę od 10 sierpnia, co pozostawia brak konkretnego terminu dla dalszych kroków.

W komunikacie opublikowanym na platformie X firma napisała: „We support the CLARITY Act and believe a clear, durable market structure framework would help advance the digital asset industry and encourage broader institutional adoption in the United States.” Przewodniczący Michael Saylor wyraził poparcie dla ustawy, wskazując na potrzebę jasnych regulacji i ochrony praw majątkowych: „Popieram wdrożenie ustawy CLARITY poprzez ponadpartyjną pracę na rzecz jasnych, trwałych przepisów, ochrony praw majątkowych, wspierania innowacji i wzmacniania amerykańskich rynków kapitałowych. Bitcoin odniesie sukces z ustawą lub bez niej, ale Ameryka potrzebuje jasności co do aktywów cyfrowych.”

Poparcie dla CLARITY zostało ogłoszone dzień po publikacji wyników i pojawia się równolegle ze stratą kwartalną, wzrostem kosztów uprzywilejowanych papierów oraz kursem akcji bliskim 52-tygodniowego minimum.