MicroStrategy: 91% bilansu z środków niemożliwych do wycofania
MicroStrategy twierdzi, że 91% jej bilansu opiera się na środkach, których nie można wycofać, i przedstawiła slajd porównujący to z modelem depozytowym JPMorgan.
MicroStrategy przedstawiła inwestorom slajd, z którego wynika, że 91% jej bilansu opiera się na środkach, których nikt nie może wycofać. Firma porównała ten model z modelem JPMorgan, opartym na depozytach możliwych do wypłaty przez klientów.
Na slajdzie MicroStrategy wykazała zerową „lukę” w krótkoterminowym finansowaniu swojej działalności i przypisała ujemną lukę w wysokości 1,2 bln USD JPMorganowi. Firma zaznaczyła, że definicje użyte w porównaniu zostały przygotowane przez nią samą.
MicroStrategy nie ma deponentów. Głównym aktywem spółki jest 845 050 bitcoinów, finansowanych w dużej części poprzez emisję akcji uprzywilejowanych z obietnicą stałej dywidendy i bez terminu wykupu. Spółka wskazała, że zgodnie z jej klasyfikacją 91% bilansu pochodzi z instrumentów, których nie można natychmiast wycofać.
W sprawozdaniu JPMorgan z czerwca wykazano depozyty w wysokości 2,71 bln USD wobec aktywów 5,02 bln USD, co daje współczynnik depozytów do aktywów około 54%. MicroStrategy zastosowała w porównaniu węższą kategorię aktywów i depozytów, która w jej ujęciu daje około 48%, a na tej podstawie policzyła przedstawione liczby dotyczące luki finansowania krótkoterminowego.
MicroStrategy podała, że średnia cena zakupu jednego bitcoina przez firmę wyniosła 75 415 USD. Przy cenie rynkowej około 78 498 USD całe jej portfolio BTC jest wyceniane na około 66,8 mld USD, czyli około 5% powyżej kosztu nabycia. W drugim kwartale spółka wypłaciła 400,7 mln USD z tytułu dywidend uprzywilejowanych. Na koniec okresu firma dysponowała 5,10 mld USD gotówki i obsługiwała dług o wartości 6,71 mld USD. MicroStrategy przez 10 tygodni do końca sierpnia nie kupowała bitcoinów, mimo że pozyskała 3,28 mld USD, których nie przeznaczyła na zwiększenie ekspozycji na kryptowaluty.
Prezentacja przypomina mechanizmy stosowane w bankach: ubezpieczenie depozytów, regulacje i możliwość pożyczek od banku centralnego jako zabezpieczenie przed nagłymi wypłatami klientów. Jako przykład nagłych odpływów inwestorów w sektorze bankowym podawany jest przypadek, gdy klienci Silicon Valley Bank zażądali 42 mld USD w ciągu jednego dnia w marcu 2023 roku, co stanowiło około jednej czwartej depozytów tego banku i doprowadziło do interwencji regulatorów.
MicroStrategy podkreśla, że nie korzysta z systemów ochrony depozytów ani z gwarancji banku centralnego. Firma wskazuje też na konkretne kwoty związane z aktywami i zobowiązaniami: wartość portfela bitcoin, kwoty dywidend uprzywilejowanych, poziom gotówki i zadłużenia, a także przerwę w zakupach BTC latem 2023 roku. Dane przedstawione w prezentacji pochodzą z obliczeń i definicji przyjętych przez MicroStrategy.
Treści publikowane na GNcrypto mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią porady finansowej. Dokładamy starań, aby informacje były rzetelne i aktualne, jednak nie gwarantujemy ich pełnej poprawności, kompletności ani niezawodności. GNcrypto nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia ani straty finansowe wynikające z polegania na tych treściach. Wszystkie działania podejmujesz na własne ryzyko. Zawsze prowadź własne badania i korzystaj z pomocy profesjonalistów. Szczegóły znajdziesz w naszych Warunkach, Polityce prywatności i Zastrzeżeniach.
Artykuły tego autora
