MiCA skończył okres przejściowy — rynek krypto się kurczy

Okres przejściowy rozporządzenia MiCA zakończył się 1 lipca. Rynek w Unii Europejskiej został zamknięty dla firm bez autoryzacji CASP; liczba dostawców spadła z około 2 700 wcześniej zarejestrowanych VASP do nieco ponad 200 firm wpisanych w rejestr ESMA, co odpowiada redukcji rzędu 90 proc.

Na panelu branżowym przedstawiciele firm Tesseract i Wincent oraz ekspertka z European Ethereum Institute oceniali, że uzyskanie autoryzacji to początek zmian na rynku. James Harris z Tesseract podał dane o wcześniejszej liczbie VASP i o obecnym zasobie CASP w rejestrze ESMA oraz oszacował, że prowadzenie działalności jako CASP jest od dziesięciu do piętnastu razy trudniejsze niż wcześniej jako VASP.

Ryan Miller z Wincent podkreślił rolę zgodności w strategiach firm i zwrócił uwagę na skalę redukcji podmiotów. W jego ocenie brak priorytetu dla zgodności doprowadził do zamknięcia działalności przez większość firm. W jego wypowiedzi znalazło się stwierdzenie: „Dziewięćdziesiąt procent firm zamknie działalność.” James Harris wskazał również na ryzyko konkurencji ze strony podmiotów spoza UE, które wciąż obsługują użytkowników europejskich bez tych samych obowiązków. „To wszystko pójdzie na marne, jeśli regulatorzy nie wkroczą i nie wyślą nakazów zaprzestania działalności organizacjom oferującym niezgodne usługi” — dodał.

Pierwsze sygnały po zakończeniu okresu przejściowego są mieszane. Część giełd ograniczyła dostęp do handlu na obszarze EOG po wycofaniu się jednego z dużych operatorów. Tokeny takie jak Tether (USDT) napotkały na delistingi w różnych krajach UE. Jednocześnie ESMA w pierwszych dniach lipca dopisała do rejestru 37 kolejnych firm; liczba licencjonowanych CASP wzrosła do około 280, w tym m.in. banki międzynarodowe, a także uzyskały autoryzację duże podmioty z sektora kryptowalut, w tym firma Ripple.

Kwestia konsolidacji rynku i rola państw członkowskich jako centrów licencyjnych była przedmiotem dyskusji. Vyara Savova z European Ethereum Institute zwróciła uwagę, że rynek skupia się wokół większych graczy, a kilka państw staje się miejscami, gdzie dokonuje się najwięcej rejestracji i wydawania zezwoleń. Jako przykład podała Polskę, która na dzień końca okresu przejściowego nie miała w rejestrze ESMA żadnego licencjonowanego CASP z powodu opóźnień we wdrożeniu krajowych przepisów.

Komisja Europejska ogłosiła konsultacje dotyczące przeglądu MiCA, określanego w branży jako MiCA 2; termin składania uwag został przesunięty z 31 sierpnia na 30 września. Savova wskazała, że przedmiotem obserwacji pozostaną działania krajowych organów nadzoru, w tym wydawanie nakazów zaprzestania działalności podmiotom działającym niezgodnie z przepisami.

W nadchodzących miesiącach obserwowane będą tempo egzekwowania prawa przez organy krajowe, dalsza konsolidacja rynku oraz zachowania operatorów spoza UE wobec klientów z Europy. Decyzje organów nadzoru i wyniki przeglądu MiCA mają wpływ na to, jak będą konkurować licencjonowani dostawcy i podmioty działające poza unijnymi ramami.