MiCA: od 1 lipca 2026 licencja dla firm krypto

Rozporządzenie MiCA weszło w pełną fazę obowiązywania 1 lipca 2026 r., gdy zakończył się okres przejściowy. Od tego dnia firmy świadczące usługi krypto na terenie UE musiały uzyskać autoryzację MiCA albo zakończyć działalność w Unii.

Autoryzacja przyznawana w ramach MiCA dotyczy konkretnych usług i może być używana w całym Obszarze Gospodarczym Europejskim poprzez paszportyzację. Zezwolenie nie obejmuje automatycznie wszystkich produktów firmy; uprawnienia zależą od zakresu wskazanego we wniosku o autoryzację.

Przepisy rozróżniają platformy transakcyjne i brokerów, depozytariuszy oraz emitentów stablecoinów. Każdy typ podmiotu ma odrębne obowiązki dotyczące ładu korporacyjnego, ochrony klientów, przechowywania aktywów i ujawnień. Europejski Urząd Nadzoru Bankowego może uznać niektóre tokeny za „znaczące”, co skutkuje zaostrzeniem nadzoru.

W praktyce część operatorów przeniosła klientów do autoryzowanych podmiotów, niektórzy ograniczyli funkcje kont lub ofertę aktywów, a część firm opuściła rynek UE. Użytkownicy powinni sprawdzać obecność giełd, brokerów i depozytariuszy w centralnym rejestrze prowadzonym przez ESMA.

Regulacja już wpłynęła na rynki stablecoinów. Badania z lipca 2026 r. wykazały, że delistowania związane z MiCA zmniejszyły handel USDT na giełdach silniej powiązanych z Europą i zwiększyły udział USDC na tych platformach. Produkty z zakresu lendingu, stakingu i zdecentralizowanych finansów pozostają częściowo poza pierwszą wersją MiCA lub podlegają odrębnym ocenom regulatorów.

Autoryzacja w ramach MiCA ma regulować działalność dostawcy, a nie stanowić gwarancji ochrony przed spadkiem cen aktywów. W ocenie Philippa Bohrna: „Teraz coraz wyraźniej widać, które firmy są autoryzowane, nadzorowane i odpowiedzialne w Europie, a które działają poza tym systemem.” — Philipp Bohrn, wiceprezes ds. ładu korporacyjnego w Bitpanda.

W opinii Mike’a Schwitalli: „Wielu inwestorów detalicznych może dopiero teraz zdać sobie sprawę, że platformy, których używali, nie są uprawnione do działania na rynku europejskim, i rozważa przeniesienie aktywów.” — Mike Schwitalla, dyrektor handlowy w Crypto Finance Group.

Chagri Poyraz zwrócił uwagę na efekt paszportyzacji: „Jedno zezwolenie obowiązuje teraz we wszystkich 30 krajach EOG, co daje licencjonowanym firmom dostęp do szerokiego rynku europejskiego.” — Chagri Poyraz, dyrektor ds. strategii w OSL Group.

Krajowe organy nadzoru odpowiadają za większość bieżącej kontroli firm, a ESMA prowadzi centralne rejestry autoryzowanych dostawców, white paperów tokenów i podmiotów niezgodnych z przepisami. Przyszłe zmiany legislacyjne mogą rozszerzyć zakres regulacji na kolejne obszary, takie jak DeFi czy lending. W nadchodzących kwartałach nadzór i egzekwowanie przepisów pokażą, w jakim stopniu paszportyzacja i autoryzacje przełożą się na jednolity rynek.