Menedżerowie: złoto najtańsze od trzech lat

W lipcowej ankiecie Bank of America objęto 181 zarządzających instytucjonalnych, którzy razem zarządzają aktywami o wartości 484 mld USD. Netto 6% respondentów uznało złoto za niedowartościowane, co jest pierwszym takim wynikiem od marca 2023 r.

Wartość złota (XAU) odbiła w ostatnich dniach około 3,5% z poziomu wsparcia 3 900–4 000 USD. W środę notowania wzrosły o 1,74% do 4 148 USD, co było najwyższym zamknięciem od 7 lipca. Poziom 3 943 USD odpowiada połowie zniesienia Fibonacciego, a dzienny wskaźnik siły względnej (RSI) zbliżył się do 52, z powrotem do strefy neutralnej.

Analiza techniczna wskazuje, że długoterminowa struktura pozostaje spadkowa. Cena znajduje się poniżej linii trendu prowadzonej od historycznego szczytu. Najbliższe opory leżą w rejonie 4 300–4 400 USD, gdzie zbiega się poziom 0,382 zniesienia Fibonacciego przy około 4 334 USD. Bliska obrona linii trendu i ewentualne odrzucenie mogłoby pchnąć notowania w kierunku poziomu 0,618, przy około 3 552 USD, czyli około 14% poniżej aktualnego kursu.

W ankiecie średni poziom gotówki w portfelach spadł do 3,6% z 4,1% wcześniej. W ramach reguły Cash Rule Bank of America poziomy gotówki równe lub niższe 4% są traktowane jako kontrariański sygnał sprzedaży. Respondenci wskazali także na mocne pozycjonowanie w akcjach półprzewodnikowych: 82% uznało długie pozycje w tym sektorze za najbardziej zatłoczony trade. 45% ankietowanych wskazało ryzyko bańki związanej z AI jako największe zagrożenie dla kontynuacji hossy.

Ankietę przeprowadzono w dniach 2–9 lipca, przed późniejszymi wydarzeniami geopolitycznymi, które podniosły cenę ropy powyżej 90 USD i zaostrzyły oczekiwania dotyczące polityki Rezerwy Federalnej. Rynek wycenia obecnie około 60% prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu. Prognozy dotyczące ceny ropy na koniec roku, wcześniej szacowane na 71 USD, mogą wymagać korekty wobec nowych danych. Ankieta nie uwzględniała skutków tych późniejszych wydarzeń.