Liderzy AI 2026 nie muszą rządzić do 2029

W 2026 roku akcje producentów układów AI zyskały na wartości, przy czym Micron wzrósł ponad 200%, Broadcom około 20%, a Nvidia około 17%. Indeks skupiający firmy obliczeniowe zwiększył się łącznie o 64,7% w analizowanym okresie, ale w ostatnim miesiącu ta grupa straciła 3,4%. Segment aplikacji i oprogramowania odnotował wzrost około 22,8%.

Nvidia wygenerowała 75,2 mld USD przychodów z centrów danych w ostatnim kwartale, co oznacza wzrost o 92% rok do roku. Broadcom osiągnął około 10,8 mld USD przychodów ze sprzedaży półprzewodników AI w analizowanym okresie. Mimo dużego wzrostu przychodów ruchy kursów poszczególnych spółek były zróżnicowane.

Zarządzający aktywami Apollo Global Management szacują, że wydatki kapitałowe związane z AI przekroczą 2,7 bln USD w latach 2025–2029. Apollo wskazuje, że nakłady rosną szybciej niż gotówka generowana przez część firm, co wpływa na ograniczenie wolnych środków.

Szacunki branżowe dotyczyć też udziału tych wydatków w PKB USA; udział wydatków kapex na AI wzrósł z około 0,3% w 2019 r. i ma zbliżyć się do 3% rocznie pod koniec dekady. Firmy chmurowe zgromadziły zamówienia i rezerwacje usług na sumę około 240 mld USD.

Dane sprzedażowe pokazują szybkie tempo wzrostu usług chmurowych: przychody Azure wzrosły o około 40%, AWS o około 28%, a Google Cloud o około 48% w ostatnich okresach raportowych. Te przychody są generowane z kontraktów i opłat za wynajem mocy obliczeniowej.

Producenci zasilania i infrastruktury centrów danych raportowali wzrosty zamówień i sprzedaży. Vertiv podniosła prognozę po sprzedaży wyższej o 24%. Eaton zgłosił wzrost zamówień o 13% oraz powiększenie zaległości realizacyjnych o 28%. Quanta zajmuje się przyłączaniem nowych obiektów do sieci energetycznej. Prace budowlane i instalacyjne trwają wielokrotnie dłużej niż okres od zamówienia do uzyskania przychodów.

Firmy software oferujące rozwiązania AI raportują rosnące kontrakty sprzedaży. ServiceNow uzyskał podpisane kontrakty na produkty AI przekraczające 1 mld USD, a Salesforce osiągnął około 1,2 mld USD przychodów z rozwiązań Agentforce. Modele subskrypcyjne tych firm oznaczają powtarzalne przychody z wdrożeń.

Analityk z Charlie Quant Lab ocenił, że Alphabet i Microsoft prezentują obecnie korzystne perspektywy w horyzoncie trzech lat. W segmencie oprogramowania analityk wskazał Salesforce i ServiceNow jako spółki warte obserwacji ze względu na skalę podpisanych kontraktów. Równowaga między poniesionymi wydatkami a tempem wzrostu przychodów pozostaje czynnikiem wpływającym na przyszłe wyniki spółek.