Lee i Visser o handlu AI: obaj wskazują Ethereum

Tom Lee z Fundstrat i Jordi Visser z 22V Research przedstawili różne prognozy podczas panelu zorganizowanego przez Fundstrat. Lee przewiduje rozwój systemów płatności kryptowalutowych obsługujących autonomiczne agenty programowe. Visser oczekuje, że nadzwyczajne mnożniki zysków w sektorze AI ulegną kompresji. Obaj wskazali Ethereum jako sieć, która może pozyskiwać opłaty od takich płatności.

Lee argumentuje, że pierwszy etap rozwoju rynku AI dotyczył hardware’u, a kolejny etap ma dotyczyć rozliczeń między agentami. Porównał cykl do rynku telefonów komórkowych z lat 90., gdy największe zyski przeniosły się z producentów sprzętu na inne segmenty. Wymienił cztery funkcje, wokół których budowano banki — zaufanie, potwierdzenie posiadania środków, udzielanie kredytów i pobór podatków — i stwierdził, że agenci nie będą ich potrzebować w dotychczasowym kształcie. Jak ujął: „Błędem jest myślenie, że będzie to oparte na tradycyjnych zasadach finansowych”.

Lee odniósł się także do proponowanego standardu ERC-8183, złożonego 25 lutego. Projekt przewiduje mechanizmy blokowania płatności agentów w rachunku powierniczym do czasu zatwierdzenia przez wyznaczonego rzeczoznawcę. Dokument ma status roboczy; jednym ze współautorów jest badacz Davide Crapis, a nad projektem pracowali inżynierowie z Virtuals Protocol.

Visser, wcześniej związany z Weiss Multi-Strategy Advisers, ocenia, że okres szybkich, wielokrotnych zwrotów w sektorze AI się skończył. Prognozuje raczej roczne stopy zwrotu na poziomie około 30 proc. zamiast spektakularnych siedmio- czy ośmiokrotnych mnożników, które inwestorzy obserwowali wcześniej.

Jansen Teng z Virtuals Protocol przedstawił dane dotyczące skali aktywności wokół tokenów agentów. Platformy uruchamiające tokeny agentów osiągnęły około 15 mld USD wolumenu obrotu, podczas gdy transakcje między agentami na łańcuchu wyniosły rocznie około 500 mln USD. Teng podał też, że agenci zatrzymali około 2,5 mln USD zysku i że produkt nie osiągnął jeszcze dopasowania do rynku. Virtuals był klientem Fundstrat; token VIRTUAL notowany jest około 0,56 USD, co oznacza spadek o około 89 proc. od szczytu z stycznia 2025 r.

Lee pełni funkcję prezesa BitMine Immersion Technologies, największego korporacyjnego posiadacza etheru. Firma ujawniła posiadanie 5,79 mln ETH, co stanowi blisko 4,8 proc. podaży w obiegu. Aktywa kryptowalutowe i gotówkowe BitMine wyceniono na 11,8 mld USD. W materiałach dla inwestorów spółka wskazała, że przyszła cena akcji będzie silnie zależna od kursu Ethereum; Lee oszacował korelację między notowaniami BitMine a etherem na około 90 proc.

Aktualna cena Ethereum wynosi około 1 873 USD, co oznacza wzrost o niemal 19,7 proc. w ciągu ostatnich 30 dni i spadek o około 51 proc. w ujęciu rocznym. Debata ekspertów koncentruje się na pytaniu, czy płatności generowane przez maszyny pojawią się w wystarczającej skali, by odpowiadać oczekiwaniom inwestorów i uczestników rynku.