Kanada wyprzedziła USA w zatrudnieniu — wpływ na krypto?

Statystyki zatrudnienia opublikowane w piątek pokazują, że w lipcu Kanada zwiększyła liczbę miejsc pracy o 75 000 wobec prognoz około 15 000, a stopa bezrobocia wyniosła 6,4%. W tym samym miesiącu gospodarka USA zanotowała spadek zatrudnienia o 23 000, przy niezmienionej stopie bezrobocia na poziomie 4,1%.

Wzrost zatrudnienia w Kanadzie był rozłożony niemal równo między pracę na pełen etat i część etatu. Ontario odpowiadało za największą część przyrostu, dodając 52 000 miejsc pracy. Sektory finansów, ubezpieczeń i nieruchomości zwiększyły zatrudnienie o około 18 000, a usługi profesjonalne, naukowe i techniczne o kolejne 17 000. Od kwietnia Kanada dodała łącznie 181 000 miejsc pracy; był to trzeci z rzędu miesiąc przyrostu zatrudnienia.

Amerykański raport wykazał odczyt niższy od oczekiwań rynkowych, które zakładały przyrost rzędu 80–90 tys. dodatkowych etatów. Korekty do danych z maja i czerwca obniżyły poprzednie odczyty łącznie o 103 000 etatów, co zmniejszyło średni miesięczny przyrost zatrudnienia w USA do około 34 000 w ciągu ostatniego roku.

Tempo wzrostu płac w Kanadzie spadło do 2,8% rok do roku, najniżej od czterech lat. Taki odczyt zwiększa margines działania dla banku centralnego Kanady i ogranicza presję na natychmiastowe podwyżki stóp procentowych. Royce Mendes z Desjardins ocenił, że podwyżka stóp w Kanadzie jest mało prawdopodobna przed rokiem 2027. Douglas Porter, główny ekonomista BMO, wskazał spowolnienie wzrostu płac jako czynnik wpływający na politykę pieniężną.

Słabsze dane z rynku pracy w USA zmieniły oczekiwania rynkowe dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. W ocenie uczestników rynku spadek zatrudnienia utrudnia argumentację za dalszym zacieśnianiem polityki przez Rezerwę Federalną.

Dla sektora kryptowalut ważne są zarówno dane makroekonomiczne, jak i regulacje. Na kanadyjskiej giełdzie w Toronto w lutym 2021 roku uruchomiono pierwszy na świecie spotowy ETF na Bitcoina; fundusz ten posiada około 18 500 BTC o wartości bliskiej 1,7 mld CAD. Bitcoin handlowany był w okolicach 65 000 USD, a jego kapitalizacja rynkowa wynosiła około 1,31 bln USD.

Firmy działające w Kanadzie planują rozwój usług w oczekiwaniu na ramy regulacyjne dotyczące stablecoinów. Coinbase Canada zapowiedziała zamiar budowy platformy oferującej krypto, akcje i rynki predykcyjne, uzależniając pełne uruchomienie usług od wejścia w życie nowych przepisów o stablecoinach.

Regulacje dotyczące stablecoinów zostały zapisane w ustawie budżetowej 2025 (C-15). Przepisy przewidują nadzór Banku Kanady nad emitentami stablecoinów opartymi na walucie fiducjarnej, wymóg utrzymywania rezerw w stosunku 1:1 oraz gwarancję wykupu po wartości nominalnej. Ustawa ma wejść w życie w 2027 roku, a projekt przepisów ma zostać opublikowany w Canada Gazette przed implementacją.

Istnieją też ograniczenia lokalne: Kolumbia Brytyjska w październiku 2025 roku zakazała nowych połączeń sieciowych dla kopalni kryptowalut i przekierowała dostępne zasoby energetyczne do projektów związanych z przemysłem oraz sztuczną inteligencją. Amerykańskie giełdy nadal oferują większą płynność rynkową niż kanadyjskie platformy, co pozostaje czynnikiem w decyzjach dużych uczestników rynku.

Andrew Grantham z CIBC zwrócił uwagę na różnicę poziomów bezrobocia między krajami; według niego stopa bezrobocia w Kanadzie utrzymuje się około 0,5 punktu procentowego powyżej poziomu określanego jako pełne zatrudnienie.

Projekt przepisów dotyczących stablecoinów ma zostać opublikowany w Canada Gazette. Dane o wynagrodzeniach za sierpień zostaną opublikowane w nadchodzącym miesiącu po obu stronach granicy.