Jutro decyzja Fed. Co z dolarem, złotem i bitcoinem?

Posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) kończy się w środę. Przedział stopy funduszy federalnych wynosi obecnie 3,50–3,75%. Lipcowe posiedzenie nie obejmuje publikacji nowych projekcji gospodarczych, dlatego inwestorzy koncentrują się na treści komunikatu i konferencji prasowej.

Po czerwcowym posiedzeniu Fed usunął z komunikatu fragmenty sugerujące kierunek przyszłej polityki pieniężnej. Brak takiego wskazania sprawił, że każde kolejne posiedzenie stało się bardziej otwarte na interpretacje uczestników rynku.

Kontrakty terminowe wyceniają około 62% prawdopodobieństwa utrzymania stóp bez zmian i niemal 38% szans na podwyżkę o 25 punktów bazowych. Rynki zakładają też ponad 80% prawdopodobieństwo, że podwyżka nastąpi najpóźniej we wrześniu.

Dane makroekonomiczne przedstawiają mieszany obraz. Inflacja mierzona wskaźnikiem PCE wyniosła ostatnio 4,1% rok do roku. Raport PCE za czerwiec ma zostać opublikowany 30 lipca, czyli dzień po decyzji Fed, dlatego decydenci głosują bez dostępu do najnowszych danych inflacyjnych.

Rynek pracy przekazuje sprzeczne sygnały. Liczba nowych wniosków o zasiłek spadła do 187 tys. w tygodniu kończącym się 18 lipca — to najniższy poziom od września 1969 roku. Zatrudnienie poza rolnictwem wzrosło w czerwcu o 57 tys., a stopa bezrobocia wyniosła 4,2%.

Rynki finansowe zareagowały na zmianę komunikacji i napływ danych. Dolar utrzymuje się blisko miesięcznego maksimum. Cena złota spadła, zbliżając się do 4 000 USD za uncję. Inwestorzy zmniejszają krótkie pozycje wobec dolara. Rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły.

Zmiany kursów walut, rentowności oraz ceny surowców oddziałują na klasy aktywów wrażliwe na koszty finansowania. Ruchy te obserwuje się na rynkach akcji, rynku złota i rynku kryptowalut, w tym bitcoina.

Decyzja i komunikat Fed w środę dostarczą nowych wskazówek dla rynków dotyczących dalszej ścieżki polityki pieniężnej. Inwestorzy będą analizować nie tylko samą decyzję o stopach, lecz także słowa w komunikacie i odpowiedzi na pytania podczas konferencji prasowej.