JPMorgan i CFRA podnoszą cele S&P 500; spada popyt na put

JPMorgan podniósł roczny cel S&P 500 do 8000 punktów w poniedziałek. Bank wskazał, że rewizja wynika głównie ze wzrostu zysków spółek; zespół pod kierunkiem Dubravko Lakos‑Bujasa prognozuje zysk na akcję (EPS) na poziomie 365 USD w 2026 roku, co oznacza wzrost o 35% rok do roku. JPMorgan utrzymał mnożnik wyceny na poziomie 20 razy.

Prognoza banku opiera się na silnych wynikach firm chmurowych: Google Cloud +82% r/r, Microsoft Azure +43% i Amazon Web Services +37%. JPMorgan oszacował, że inwestycje w sztuczną inteligencję pochłoną ponad połowę z 1,5 bln USD wydatków kapitałowych spółek z indeksu w tym roku.

CFRA podniosła 12-miesięczny cel dla S&P 500 do 8650 z 7730 oraz cel na koniec 2026 do 8050. Inne instytucje podają zbliżone poziomy: Goldman Sachs 8000, Citi 8100, średnia prognoz dla Wall Street około 7854, natomiast Bank of America utrzymuje niższy cel 7100.

Jednocześnie popyt na opcje put osłabł. Miesięczny wskaźnik przechyłu put-to-call, który porównuje koszty opcji ochronnych z kosztami opcji kupna, spadł do najniższego poziomu od 16 miesięcy. Rentowność dywidendowa S&P 500 wynosiła około 1,04%, poniżej długoterminowej średniej około 2,81%.

Analitycy wskazują na zbiór ryzyk rynkowych: rosnące zadłużenie na rachunkach maklerskich, utrzymującą się inflację i możliwość dalszego zacieśnienia polityki monetarnej. JPMorgan zakłada, że stopy procentowe pozostaną na poziomie 3,50–3,75% do 2026 roku, a bazowa inflacja mierzona wskaźnikiem PCE osiągnie około 3,4% do grudnia.

Dodatkowe czynniki wymieniane przez uczestników rynku to zwiększona emisja akcji i długu, napięcia na rynku ropy w cieśninie Ormuz oraz sezonowa słabość we wrześniu. W środę zaplanowano publikację danych o inflacji w USA.

Sam Stovall z CFRA: „Silne wyniki nadal wspierają akcje, jednak wzrosty mogą zbliżać się do szczytu.”

Inwestor Michael Burry wystosował ostrzeżenie o możliwym krachu porównywalnym z 1987 rokiem.

Na rynkach cyfrowych bitcoin kosztował około 63 955 USD, tracąc około 2% w skali dnia, podczas gdy indeks S&P 500 spadł około 0,1%.