ISM i ADP: usługi rosną, zatrudnienie słabnie

Raporty ISM i ADP za lipiec opublikowane w tym tygodniu przyniosły mieszane sygnały: sektor usług zwiększył aktywność i zamówienia, natomiast tworzenie miejsc pracy osłabło.

Indeks ISM dla usług wzrósł w lipcu do 54,1 pkt., pozostając w strefie ekspansji po raz 25. miesiąc z rzędu. Indeks aktywności biznesowej wyniósł 59,1 pkt., a indeks nowych zamówień 57,2 pkt. Finalny indeks S&P Global dla usług wzrósł do 54,6 pkt., a złożony PMI osiągnął 54,5 pkt. Trzynaście branż usługowych raportowało wzrost aktywności, cztery odnotowały spadek.

Raport ADP wskazał wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym o 44 tys. etatów w lipcu, po zrewidowanym wzroście o 95 tys. w czerwcu. Konsensus rynkowy przed publikacją oscylował wokół 70 tys. Większość nowych miejsc pracy przypadała na sektor edukacji i ochrony zdrowia (+36 tys.), co odpowiadało za ponad 80% całego przyrostu. Branża hotelarsko-gastronomiczna straciła 11 tys. stanowisk. Spadki zatrudnienia zanotowano także w handlu, transporcie, usługach komunalnych i górnictwie. Produkcja dodała 2 tys., a budownictwo 1 tys. etatów.

Indeks zatrudnienia w sektorze usług według ISM obniżył się z 51,2 do 47,4 pkt., wracając do strefy redukcji etatów. Wskaźnik znajdował się poniżej 50 pkt. 12 razy w ostatnich 18 miesiącach.

Wskaźnik cen płaconych przez firmy usługowe wzrósł do 70,3 pkt. z 67,7 pkt. miesiąc wcześniej. Indeks przekroczył poziom 70 pkt. po raz czwarty w pięciu miesiącach i utrzymuje się powyżej 60 pkt. od 20 miesięcy; roczna średnia wyniosła 68,1 pkt., najwyżej od kwietnia 2023 r. Przedsiębiorstwa w raportach wskazywały na rosnące koszty produktów powiązanych z ropą, tworzywami sztucznymi i transformatorami oraz na wcześniejsze podwyżki kosztów energii.

Komentarze firm zawarte w raporcie ISM opisują różne warunki w poszczególnych sektorach. Rolnictwo odnotowuje niższy wolumen działalności niż rok wcześniej. W budownictwie sprzedaż spada mimo promocji, a presja kosztowa rośnie. Sektor finansowy raportuje stabilną aktywność przy ostrożnym podejściu do stóp procentowych i inflacji. Ochrona zdrowia zgłasza wzrost liczby pacjentów i przychodów oraz łatwiejsze obsadzanie wakatów. Handel detaliczny relacjonuje opóźnienia w dostawach sprzętu sieciowego (cztery-sześć miesięcy), transport wskazuje stabilny popyt przy rosnących kosztach paliwa i pracy. Firmy komunalne zgłaszają silne zapotrzebowanie na materiały i konieczność przedpłat, a handel hurtowy odnotowuje ograniczoną dostępność drewna i wysokie stawki frachtowe.

Po publikacji danych indeks Nasdaq 100 rósł około 0,3%, a S&P 500 ponad 0,5%. Raport ADP nie jest równoważny z oficjalnymi danymi Departamentu Pracy; na piątek zaplanowano publikację raportu NFP. Przed publikacją NFP ekonomiści prognozowali przyrost zatrudnienia poza rolnictwem na poziomie około 80 tys. oraz utrzymanie stopy bezrobocia na 4,2%.

Dane za lipiec obejmują: wzrost aktywności usługowej, spadek tempa tworzenia miejsc pracy w ADP i według indeksu zatrudnienia ISM oraz wzrost wskaźnika cen płaconych przez firmy usługowe.