Inwestorzy wybierają akcje, Bitcoin traci 32,9%

Inwestorzy skierowali rekordowe 64,7% aktywów funduszy monitorowanych przez EPFR Global do funduszy akcyjnych. Całkowite aktywa w próbie EPFR wynoszą 72,9 bln USD (bez surowców).

W okresie obserwacji pojawiły się dane o spadającej inflacji, utrzymującym się wzroście gospodarczym i mocnych wynikach firm. Rynkowe komentarze odnosiły się także do sygnałów łagodniejszej polityki Rezerwy Federalnej.

Analiza Societe Generale wykazała, że fundusze obligacji i rynku pieniężnego przyciągnęły większe napływy niż fundusze akcyjne w tym roku, ale tempo tych napływów nie nadąża za rosnącym udziałem akcji w całkowitych aktywach.

Zespół JPMorgan Market Intelligence skomentował: „Dla rynkowych byków to jest jeszcze lepsze, niż Goldilocks mogła sobie wyobrazić.” Ankieta Bank of America wykazała rekordowo niski poziom gotówki w portfelach inwestorów, a dane Deutsche Banku wskazują na duże zaangażowanie funduszy systematycznych w akcje.

Fundusze podążające za trendem (CTA) zwiększyły udział akcji do 72. percentyla w historycznym zakresie, a fundusze kontroli zmienności osiągnęły 91. percentyl.

W tym samym czasie rynek Bitcoina wykazał inne zachowanie. Dane NYDIG wskazują, że Bitcoin stracił 32,9% od początku roku i 13,4% w drugim kwartale. Indeks Nasdaq 100 zyskał 27,7%, a spółki technologiczne 43,5% w tym samym okresie.

NYDIG odnotował utrzymującą się trzymiesięczną korelację Bitcoina z indeksem S&P 500, a jednocześnie wskazał na specyficzną podaż na rynku kryptowalut. Jeden duży posiadacz sprzedał około 1,25 mld USD Bitcoina, co zmieniło znaczącego kupującego w sprzedawcę.

Fundusze ETF na Bitcoina zanotowały odpływy w wysokości 4,9 mld USD w kwartale. Przepływy do ETF-ów stały się dodatnie dopiero w połowie lipca, gdy cena Bitcoina wynosiła około 63 871 USD. NYDIG wskazał, że trwałe odbicie wymaga stabilnych napływów do ETF-ów oraz zwiększenia podaży stablecoinów, które służą jako płynność na rynku kasowym.

Obecne dane pokazują, że rynki akcyjne charakteryzują się rekordową ekspozycją i niskim poziomem gotówki, podczas gdy Bitcoin pozostaje znacząco poniżej historycznych szczytów przy niskim wolumenie obrotu i podwyższonej dźwigni.

Dalsze ruchy cen będą zależeć od kolejnych napływów kapitału, zmian w podaży na rynku kryptowalut oraz danych makroekonomicznych i decyzji polityki pieniężnej.