Instytucje wychodzą z Nvidii, kapitał płynie do Micronu

Instytucje inwestycyjne zmniejszają pozycje w akcjach Nvidii i zwiększają zaangażowanie w spółki z sektora pamięci, z wyraźnym napływem środków do Micronu. Micron opublikował przychody za ostatni okres w wysokości 41,46 mld USD, co spotkało się z natychmiastową reakcją rynku — kurs spółki wzrósł o około 15%.

Wskaźniki przepływów kapitału wskazują na wyraźne odpływy z Nvidii. 20-dniowy wskaźnik Chaikin Money Flow dla NVDA wynosi około -0,19, co oznacza dominującą sprzedaż instytucjonalną w krótkim terminie. W tym roku cena akcji Nvidii wzrosła około 2,6%, a obecny kurs jest około 18% poniżej majowego szczytu. Wskaźnik siły względnej NVDA względem sektora półprzewodników wynosi 52,9 punktu.

Kapitał przesuwa się do sektora pamięci głównie z powodu wyników Micronu i napiętej podaży specjalistycznej pamięci HBM. Micron podał, że przychody wzrosły o 346% rok do roku, a prognoza sprzedaży na kolejny kwartał wynosi blisko 50 mld USD. Firma informowała, że cały asortyment HBM jest wyprzedany, co przekłada się na rosnące ceny i poprawę rentowności.

Akcje Micronu zyskały w tym roku około trzykrotnie, co na krótko przełożyło się na wzrost kapitalizacji spółki względem niektórych dużych firm technologicznych. Ruch kapitału z Nvidii do Micronu oznacza, że inwestorzy z „dużego pieniądza” kierują środki w stronę dostawców pamięci.

Inny czynnik wpływający na popyt na jednostkowe rozwiązania to rosnąca produkcja własnych układów przez duże firmy chmurowe. Analityk Andrew Boone z Citizens szacuje, że przychody Alphabetu z działalności chipowej mogą wzrosnąć z około 3 mld USD w 2026 r. do 25 mld USD w 2027 r. W efekcie firmy chmurowe będą potrzebowały mniejszych zakupów zewnętrznych chipów.

Na poziomie rekomendacji analitycy nadal w większości utrzymują rekomendacje kupna dla Nvidii, ale obniżają ceny docelowe. Wells Fargo obniżyło cenę docelową dla NVDA z 375 do 315 USD, zachowując rekomendację kupuj. Konsensus rynkowy pokazuje średnią cenę docelową w okolicach 309 USD. Niektóre firmy analityczne utrzymują wyższe cele cenowe, na przykład około 330 USD.

Pod względem fundamentów Nvidia raportuje szybki wzrost przychodów, a popyt na procesory Blackwell pozostaje wysoki. Wskaźnik ceny do zysku (P/E) spadł do blisko 20. W praktyce inwestorzy śledzą jednocześnie wskaźniki przepływów kapitału; jednym ze wskaźników monitorowanych przez rynek jest Chaikin Money Flow, którego przejście do strefy akumulacji byłoby traktowane jako sygnał zmiany dynamiki przepływów.

W czerwcu odnotowano także transakcje sprzedaży akcji przez osoby z kierownictwa Nvidii; na początku miesiąca dyrektor Mark Stevens sprzedał około 1 miliona akcji o wartości około 221 mln USD. Transakcje te pojawiają się w kontekście rotacji kapitału w sektorze półprzewodników i zmiany preferencji inwestorów instytucjonalnych.