Ifo: nastroje w Niemczech rosną dzięki impulsom fiskalnym

Indeks klimatu biznesowego Ifo wzrósł we wrześniu 2026 do 89,9 punktu z 88,8 punktu w sierpniu. Rynek oczekiwał około 89 punktów. Dane pochodzą z ankiet przeprowadzonych przez instytut Ifo w trakcie września.

Respondenci ocenili lepiej zarówno bieżącą sytuację, jak i prognozy na kolejne miesiące. Największa poprawa nastrojów pojawiła się w sektorze przemysłowym, gdzie firmy wskazywały na korzyści związane z programami wydatków publicznych i inwestycjami infrastrukturalnymi.

W przemyśle część poprawy dotyczyła głównie oczekiwań przyszłych wyników, podczas gdy oceny bieżącej sytuacji w niektórych podsektorach pozostały słabsze. W segmencie urządzeń elektrycznych ankietowani zgłaszali lepsze prognozy przy równoczesnie gorszej ocenie stanu zamówień. Branża motoryzacyjna wskazała na osłabiony portfel zamówień i presję wynikającą z konkurencji z Chin, wyższych kosztów oraz zmniejszającego się popytu.

W sektorze usług przedsiębiorstwa były bardziej zadowolone z bieżącej sytuacji i podniosły oczekiwania na przyszłość. Handel detaliczny sygnalizował poprawę nastrojów, ale firmy handlowe wymieniały inflację i niepewność zachowań konsumentów jako ograniczniki prognoz popytu.

Rynek nieruchomości pozostaje w stagnacji; oczekiwania w budownictwie nieco spadły. Budownictwo infrastrukturalne wypada lepiej niż segment mieszkaniowy. Instytut Ifo wskazał, że zwiększone wydatki publiczne i projekty infrastrukturalne w największym stopniu przyczyniły się do poprawy klimatu biznesowego.

Analitycy i ekonomiści zwracają uwagę, że część wzrostu nastrojów pokrywa się z działaniami fiskalnymi państwa oraz z wyższymi wydatkami publicznymi. Wskazują też na związane z tym pytania o poziom zadłużenia.

W komentarzach do wyników pojawiło się określenie „impreza na Titanicu” jako metafora krótkoterminowego impulsu fiskalnego. Raport Ifo dokumentuje poprawę nastrojów wśród firm, ale nie zawiera prognoz dotyczących trwałości tego ożywienia.