Hayes: Bitcoin może osiągnąć 1 mln USD po kryzysie AI

Arthur Hayes, współzałożyciel giełdy BitMEX, w eseju „Situationship” przedstawia scenariusz, w którym Bitcoin osiąga 1 mln USD wskutek kryzysu kredytowego w finansowaniu centrów danych AI.

W eseju ocenia, że wydatki na centra danych AI są finansowane głównie długiem, a nie trwałymi przepływami pieniężnymi. Porównuje ten wzrost zadłużenia do cyklu kredytów hipotecznych z lat 2006–2008, gdy ryzyko przeniosło się z inwestorów na banki i posiadaczy obligacji.

Autor pisze, że wiele inwestycji w centra danych wygląda jak inwestycje w nieruchomości wyposażone w szybko tracące na wartości chipy. Zwraca uwagę, że hyperscalery i inwestorzy często finansują budowy pożyczkami zamiast liczyć na przyszłe dochody z działalności centrów.

Hayes przewiduje, że tempo inwestycji w infrastrukturę AI zacznie spadać w 2027 roku, co według niego ujawni najsłabsze pozycje kredytowe związane z budową centrów danych. W reakcji Rezerwa Federalna i Departament Skarbu USA mają według autora uruchomić awaryjne linie kredytowe i rozważyć wykupy aktywów, podobnie jak podczas kryzysów z 2008 i 2020 roku.

Autor wiąże taki napływ płynności z potencjalnym silnym wzrostem ceny Bitcoina do poziomu siedmiocyfrowego. W eseju zamieścił zdanie: „Situationship is my $BTC bull porn essay on how the AI bubble will burst, and why the money printer will go hyper brrrr and take us back to a rip roaring bull market.”

W maju Hayes określił wydatki na AI jako największą w historii bańkę kredytową denominowaną w walutach fiat i podał wstępny cel ceny Bitcoina na około 126 000 USD. Rok wcześniej wiązał możliwość osiągnięcia 1 mln USD z polityką kontroli krzywej dochodowości.

W eseju powtórzył też prognozę dla Ethereum — cel 5 000 USD na koniec 2026 roku — oraz zastrzegł możliwość tymczasowego spadku Bitcoina do około 40 000 USD przed ewentualnym wzrostem.

Jako krótkoterminowy kontekst Hayes wskazał niedawne posiedzenie Fed, na którym stopy procentowe pozostały bez zmian, mimo że trzech członków FOMC opowiadało się za podwyżką. Rynki wyceniają możliwość wzrostu stóp później w roku.

W chwili publikacji wartość Bitcoina wynosiła około 64 300 USD, z niewielkim wzrostem w ciągu ostatnich 24 godzin. Hayes sugeruje, że inwestorzy będą obserwować wyniki finansowe hyperscalerów oraz portfele kredytowe banków, aby znaleźć pierwsze sygnały osłabienia finansowania centrów danych.