Grayscale: krypto może rosnąć bez ustawy CLARITY

Zach Pandl, szef badań w Grayscale, ocenił, że rynek kryptowalut może kontynuować rozwój nawet jeśli ustawa CLARITY nie zostanie przyjęta w najbliższym czasie. Pandl podkreślił, że całkowite uchwalenie projektu w 2026 roku jest mało prawdopodobne z powodu napiętego kalendarza Senatu oraz napięć związanych z polityką wyborczą.

Badacz przypomniał, że aktywa cyfrowe funkcjonowały na amerykańskim rynku przez około 17 lat bez kompleksowych przepisów i przez ten czas sektor się rozwijał. Zaznaczył, że część braków regulacyjnych może zostać wypełniona przez krajowe organy nadzoru, w tym Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), które mogą wprowadzać nowe reguły i wytyczne interpretacyjne dotyczące stosowania przepisów o papierach wartościowych wobec aktywów cyfrowych.

„Brak przyjęcia ustawy CLARITY nie wpłynie natychmiast na funkcjonowanie głównych blockchainów, popyt na Bitcoin jako przechowalnię wartości ani na rozwój płatności stablecoinami” — stwierdził Pandl. Dodał, że szczególnie w obszarze tokenizowanych papierów wartościowych regulatorzy mogą ustanawiać zasady, które w praktyce uzupełnią braki legislacyjne.

Pandl wskazał również na działania administracji prezydenta Donalda Trumpa, które jego zdaniem zwiększają wsparcie dla sektora: nowe zasady dotyczące przechowywania aktywów instytucjonalnych, poprawa dostępu do usług bankowych dla firm kryptowalutowych, jaśniejsze regulacje dotyczące stakingu oraz rozwój produktów giełdowych opartych na krypto, takich jak ETP.

Jednocześnie ekspert ostrzegł, że długotrwały brak jednoznacznych przepisów w USA może skłonić inwestorów i twórców projektów do przenoszenia działalności do jurysdykcji oferujących bardziej przewidywalne reguły. „Brak kompleksowych przepisów może zahamować nowe inwestycje w Stanach Zjednoczonych” — zauważył.

W Senacie lider większości John Thune zgłosił wniosek o zamknięcie debaty nad CLARITY i przygotował głosowanie zaplanowane na okres po powrocie parlamentarzystów 15 września. Projekt ustawy nadal jednak nie zgromadził wystarczającego poparcia, a analitycy wskazują na przeszkody proceduralne i polityczne, które mogą uniemożliwić przeprowadzenie głosowania w planowanym terminie.

Ustawa CLARITY ma określić m.in. status tokenów oraz ramy nadzoru rynku aktywów cyfrowych w USA. Dopóki nie zostanie uchwalona, Grayscale i Pandl oczekują, że część luk prawnych będą uzupełniać poszczególne agencje regulacyjne, a niekiedy rynek może kierować się do innych jurysdykcji oferujących jaśniejsze zasady.