Grayscale: Hyperliquid i tokeny finansowe wyprzedzają memecoiny

Grayscale opublikował analizę opartą na indeksach Crypto Sectors opracowanych z FTSE Russell. Firma klasyfikuje ponad 150 protokołów według funkcji i ocenia je co kwartał, grupując tokeny według rzeczywistego zastosowania.

Według raportu od początku 2024 r. sektor finansowy rynku kryptowalut zyskał około 15 proc., a sektor konsumencki i kulturalny stracił około 75 proc., co daje różnicę blisko 90 punktów procentowych. W najsłabszym segmencie dominowały memecoiny; Dogecoin odpowiada według Grayscale za około 85 proc. wartości tego rynku.

Grayscale wskazuje też na rekordowe wolumeny rozliczeń stablecoinów, które firma traktuje jako odzwierciedlenie popytu na finansowe zastosowania blockchaina.

Jako przykład protokołu powiązanego z realnym wykorzystaniem platformy raport wyróżnia Hyperliquid. Giełda on-chain przekazuje opłaty handlowe do funduszu, który skupuje token HYPE, łącząc wartość tokena z użytkowaniem usługi.

Token HYPE wzrósł z historycznego minimum poniżej 3,81 USD pod koniec 2024 r. do maksimum 76,70 USD w czerwcu 2026 r. W poniedziałek kurs wynosił około 63 USD, co oznacza wzrost około 29 proc. w skali roku. HYPE zajmuje 10. miejsce pod względem kapitalizacji rynkowej.

W opinii Tushara Jaina, dyrektora inwestycyjnego Multicoin Capital: „Solana to biznes. Hyperliquid to biznes. Te projekty mają generować przepływy pieniężne, to właśnie daje tym tokenom wartość.” Grayscale odnotowuje, że inne protokoły nastawione na przychody również wprowadzają mechanizmy buyback finansowane z przychodów.

Raport stwierdza, że rozdzielenie projektów generujących przychody od tokenów spekulacyjnych pogłębia się w okresach bessy, gdy brak przychodów wiąże się z większymi spadkami cen. Grayscale wskazuje również na rosnącą adopcję instytucjonalną oraz zwiększone użycie stablecoinów i tokenizacji aktywów jako czynniki związane z preferencją rynku dla tokenów z fundamentami.