Grayscale chce ETF na Zcash z wypłatami co 14 dni

Grayscale złożył do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC) wniosek o utworzenie funduszu ETF śledzącego cenę Zcash (ZEC). W dokumentach firma proponuje, by fundusz dokonywał dystrybucji gotówki co 14 dni, finansowanych z dochodów Funduszu, a nie z mechanizmów sieci Zcash.

W materiałach złożonych do regulatora Grayscale opisuje dystrybucje jako wypłacane „co dwa tygodnie” z dochodów Funduszu. Jako źródła tych przychodów wskazano przychody operacyjne funduszu, takie jak dochody z pożyczek aktywów, opłaty transakcyjne, zrealizowane zyski kapitałowe lub przychody ze sprzedaży części posiadanych tokenów. Dokumenty nie określają dokładnych proporcji poszczególnych źródeł ani szczegółowych zasad podatkowych dotyczących dystrybucji.

Zcash to kryptowaluta skoncentrowana na prywatności, wykorzystująca technologię zk-SNARKs. Token ZEC nie oferuje mechanizmu stakingu ani mechanicznych dywidend dla posiadaczy, dlatego dokumenty Grayscale jednoznacznie wskazują, że proponowane wypłaty nie będą pochodzić z protokołu Zcash.

W dokumentach firma zwraca uwagę, że jeśli dystrybucje będą finansowane ze sprzedaży części aktywów, każdy cykliczny wypływ gotówki obniży wartość netto aktywów (NAV) przypadającą na jednostkę funduszu. Grayscale podkreśla także, że wysokość i częstotliwość wypłat będą zależały od dostępnych dochodów funduszu oraz od polityki inwestycyjnej i podatkowej.

Wniosek porusza także kwestie płynności i zgodności regulacyjnej. Z powodu charakteru prywatnych tokenów niektóre instytucje finansowe i giełdy ograniczały w przeszłości handel takimi aktywami ze względu na wymogi przeciwdziałania praniu pieniędzy. W dokumentacji Grayscale opisano procedury zgodności i zarządzania ryzykiem, a ostateczna decyzja SEC ma zależeć od oceny tych środków i od polityki regulatora wobec produktów powiązanych z aktywami o funkcjach prywatności.

„Wypłaty będą dokonywane co 14 dni z dochodów Funduszu” — czytamy w złożonych materiałach; jednocześnie zastrzeżono, że wielkość i częstotliwość dystrybucji mogą ulegać zmianom zgodnie z zasadami funduszu i wymogami prawnymi.

Grayscale ma wcześniejsze doświadczenie we wprowadzaniu produktów ETF związanych z aktywami cyfrowymi. Decyzja SEC w sprawie tego wniosku będzie śledzona przez inwestorów i uczestników rynku kryptowalut. Dokumenty wniosku stanowią podstawę do oceny mechaniki wypłat, źródeł przychodów funduszu oraz mechanizmów zgodności przedstawionych regulatorowi.