Goldman: bycze perspektywy dla wona, dolara TWD i ringgita

Goldman Sachs prognozuje lepsze perspektywy dla południowokoreańskiego wona, dolara tajwańskiego (TWD) i malezyjskiego ringgita, mimo że wszystkie trzy waluty osłabiły się wobec dolara w 2026 r. Bank łączy ich względną siłę z rosnącymi wydatkami kapitałowymi na technologie związane ze sztuczną inteligencją oraz z szokiem podażowym na rynku energii.

W raporcie analitycy wskazali, że Korea Południowa ma najsilniejsze bycze perspektywy. Goldman prognozuje, że nadwyżka rachunku bieżącego Korei niemal się podwoi do około 300 mld USD, co odpowiada 13,9% PKB. W raporcie napisano: „mniejsze odpływy zagraniczne z rynku akcji ograniczyły wpływ na rosnącą nadwyżkę rachunku bieżącego, otwierając drogę do umocnienia [wona]”.

Tajwan ma być wspierany przez silny eksport półprzewodników; bank szacuje, że nadwyżka rachunku bieżącego wyniesie w tym roku około 25% PKB. Malezyjski ringgit ma korzystać ze względnie odpornego wzrostu gospodarczego, silnego eksportu i stałego napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych.

Dane rynkowe pokazują, że waluty powiązane z sektorem AI osłabiły się w 2026 r., ale w mniejszym stopniu niż waluty importerów energii. W stosunku do dolara: dolar singapurski -0,28%, ringgit -0,67%, won -1,64%, dolar tajwański -3,05%. Wśród importerów energii: peso filipińskie -4,48%, baht tajski -5,97%, rupia indonezyjska spadła około 6–7%, z największym odnotowanym spadkiem sięgającym 7,3%.

Wyjątkiem są Chiny: juan zyskał około 3,32% wobec dolara w 2026 r. Goldman utrzymuje 12-miesięczną prognozę USD/CNY na poziomie 6,50, powołując się na niedowartościowanie juana i działania Pekinu na rzecz umiędzynarodowienia waluty.

Bank wskazał także waluty pozostające poza pozytywnym zestawieniem. Spadające ceny złota i niższe realne stopy obciążają tajski baht. Indonezyjska rupia napotyka pytania dotyczące ładu korporacyjnego i polityki mimo napływu zagranicznego kapitału. Filińskie peso pozostaje wrażliwe na wysokie ceny ropy. Dla dolara singapurskiego Goldman przyjął neutralne stanowisko po decyzji Monetary Authority of Singapore o braku zmian w polityce. Indyjska rupia jest oceniana korzystnie ze względu na działania Banku Rezerw Indii i niższe ceny ropy.

Analitycy ostrzegają, że jeśli wydatki inwestycyjne na AI wyhamują, korelacje między walutami mogą się odwrócić i skutki na rynkach walutowych mogą objąć wiele krajów jednocześnie.