Goldman: Brent może wrócić do około 120 USD za baryłkę

Goldman Sachs ostrzegł, że jeśli zakłócenia transportu przez cieśninę Ormuz się utrzymają, cena ropy Brent w czwartym kwartale może wzrosnąć do około 120 USD za baryłkę, zbliżając się do intradayowego szczytu 126,41 USD z 30 kwietnia.

Prognoza została przygotowana przez zespół kierowany przez Daana Struyvena. Bank wskazał, że eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz spadek przepływów ropy z Zatoki Perskiej do poziomów poniżej 45% stanu sprzed konfliktu zwiększyły presję na ceny w ostatnich tygodniach.

W scenariuszu zakładającym deeskalację między USA a Iranem Goldman przewiduje, że Brent wyniesie około 80 USD za baryłkę w IV kwartale, a 75 USD w 2027 roku.

Ruchy cen w lipcu pokazują wrażliwość rynku: Brent przekroczyła 90 USD 19 lipca, a następnie spadła do 88,47 USD 21 lipca, gdy nadzieje na zawieszenie broni ograniczyły wzrosty.

Bank wymienił dodatkowe czynniki ryzyka, w tym groźby blokady żeglugi na Morzu Czerwonym ze strony rebeliantów Huti, co mogłoby zmniejszyć transporty z Arabii Saudyjskiej, oraz dalsze ograniczenia przepływów przez cieśninę Ormuz.

Goldman zwrócił uwagę, że światowe zapasy ropy są obecnie niższe, co zwiększa wrażliwość rynku na zakłócenia dostaw. Jednocześnie analitycy wskazali czynniki mogące hamować wzrosty cen: spadek importu ropy przez Chiny oraz większa elastyczność popytu.

W związku z ryzykami z Bliskiego Wschodu i Rosji bank zaleca zajmowanie długich pozycji na spreadzie czasowym dla europejskiego diesla w kontraktach od grudnia 2026 do marca 2027, powołując się na ograniczoną podaż diesla, trwające ataki ukraińskie na rosyjskie rafinerie oraz ryzyko wzrostu cen gazu.

Goldman zastrzegł, że prognozy zależą od rozwoju sytuacji geopolitycznej; powrót ruchu statków w Zatoce Perskiej do poziomów sprzed konfliktu obniżyłby prawdopodobieństwo scenariusza z wysokimi cenami.