Goldman, Barclays i Jefferies obniżają cele dla Robinhood

Goldman Sachs, Barclays i Jefferies w czwartek obniżyły ceny docelowe akcji Robinhood Markets po publikacji wyników za drugi kwartał, które przekroczyły oczekiwania. Wszystkie trzy firmy utrzymały rekomendacje kupna lub overweight i wyjaśniły, że korekty dotyczą bardziej terminu oczekiwanego wzrostu niż bieżącej kondycji operacyjnej spółki.

Goldman obniżył cenę docelową do 118 USD z 137 USD, Jefferies ustawił cel na 127 USD wobec wcześniejszych 137 USD, a Barclays skrócił prognozę do 105 USD z 122 USD. Odpowiada to spadkom w przybliżeniu o 14% dla Goldmana i Barclays oraz o 7% dla Jefferiesa. Needham skorygował cel do 120 USD z 123 USD. Piper Sandler i BTIG utrzymały odpowiednio 135 USD i 125 USD, a Bernstein ma najwyższy cel na poziomie 160 USD wśród 28 analityków śledzących spółkę.

W połowie lipca Goldman i Jefferies podniosły swoje cele do 137 USD; decyzje o obniżkach zapadły w ciągu kilku tygodni od tych podwyżek. Analitycy argumentują, że przesunięcie prognoz wynika z oczekiwań co do tempa wzrostu nowych produktów, a nie z pogorszenia wyników podstawowej działalności tradingowej.

Na otwarciu amerykańskich parkietów w czwartek akcje Robinhood spadły blisko 2% do około 88 USD. Kurs pozostaje wciąż około 42% poniżej rekordu z października 2025. W listopadzie 2025, po lepszych od oczekiwań wynikach, notowania spadły następnego dnia o 10,8%.

Wyniki za II kwartał wykazały przychody na poziomie 1,31 mld USD, co oznacza wzrost o 32% rok do roku. Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,62 USD, wzrost o 48%. Skorygowana EBITDA osiągnęła 741 mln USD. Około 0,14 USD z zysku na akcję pochodziło z jednorazowych zysków, głównie ze zbycia aktywów z Robinhood Ventures Fund I.

Segment kryptowalut był słabszy: przychody z handlu kryptowalutami wyniosły 100 mln USD, spadek o 38% z 160 mln USD rok wcześniej. Udział przychodów z krypto w przychodach netto zmniejszył się do 8% z 16%. Raport 10‑Q wskazał niższe stawki rabatów od animatorów rynku oraz spadek liczby użytkowników handlujących kryptowalutami o około 16%.

Operacyjnie firma odnotowała spowolnienie napływu nowych aktywów netto w lipcu do około 4 mld USD po silnym czerwcu. Robinhood zmniejszył zatrudnienie o około 10% w czerwcu i skorygował wytyczne kosztowe na rok fiskalny 2026 do przedziału 2,675–2,775 mld USD.

Robinhood ma najwięcej posiadaczy tokenizowanych akcji, jednak kapitalizacja zaangażowana w ten segment jest poniżej średniej, co Barclays uwzględnia przy wycenie. Analitycy prognozują, że obecny biznes handlowy zapewni spadek/ (sic) wzrost do 2027 roku, natomiast nowe inicjatywy, takie jak rynki predykcyjne i tokenizowane aktywa, będą potrzebować kilku lat, by znacząco zwiększyć przychody.

Konsensus ceny docelowej wynosi około 122 USD, podczas gdy kurs akcji pozostaje poniżej 90 USD.