Glassnode: długoterminowi inwestorzy zwiększają akumulację BTC

Glassnode raportuje, że inwestorzy długoterminowi w ostatnich tygodniach zwiększyli posiadane zasoby Bitcoina. Jednocześnie dane z rynku pokazują odpływy kapitału z amerykańskich spotowych ETF-ów; czerwiec był miesiącem największych umorzeń od startu tych funduszy, a siedmiodniowa średnia przepływów netto pozostaje ujemna.

Po spadku kursu Bitcoina poniżej 60 tys. USD i późniejszym odbiciu do ok. 63 tys. USD, wskaźnik Net Position Change przeszedł na wartości dodatnie według analiz Glassnode. Zakupy pojawiły się w kilku grupach portfeli: najmniejsze adresy z poniżej 1 BTC oraz portfele kontrolujące 100–1 000 BTC wykazały wyraźny wzrost akumulacji. Dodatkowo odnotowano powrót zakupów w przedziale 1 000–10 000 BTC.

Dane z platformy Hyperliquid wskazują na wzrost liczby długich pozycji do najwyższych poziomów w obserwowanym okresie. Na rynkach terminowych rośnie zaangażowanie po stronie longów przy utrzymującej się koncentracji dźwigni finansowej.

Na rynku opcji Put/Call Volume Ratio przekroczył poziom 1, co oznacza większy obrót opcjami ochronnymi niż kontraktami nastawionymi na wzrosty; wartość ta jest najwyższa od około roku. Mapa Deribit GEX pokazuje koncentrację dodatniej gammy w okolicach niskich 60 tys. USD. Indeks implikowanej zmienności Deribit Volatility Index (DVOL) wzrósł, choć pozostaje poniżej poziomów z okresów największej paniki w poprzednich cyklach.

Dane o rentowności pozycji wykazują, że około 10,83 mln BTC znajduje się poniżej ceny zakupu (niezrealizowana strata), a około 9,22 mln BTC utrzymuje się z zyskiem (niezrealizowany zysk).

Dane z księgi zleceń Coinbase odnotowują zwiększoną liczbę zleceń kupna na giełdzie. W tym samym czasie instytucje inwestycyjne w ostatnich tygodniach wykazywały ograniczanie ekspozycji przez umorzenia w spotowych ETF-ach w USA.

Komunikacja Rezerwy Federalnej i wypowiedzi członków Fed, w tym oceny dotyczące uporczywej inflacji, przesunęły rynkowe oczekiwania co do terminu obniżek stóp procentowych; część uczestników rynku zakłada możliwość opóźnienia pierwszych obniżek do 2027 roku. W rezultacie rentowności amerykańskich obligacji rosną, a dolar zyskuje na sile.

Podsumowując: Glassnode dokumentuje wzrost akumulacji przez długoterminowych posiadaczy i zakupową aktywność w kilku przedziałach wielkości portfeli, jednocześnie z amerykańskich spotowych ETF-ów utrzymują się odpływy. Na rynkach pochodnych rośnie udział długich, lewarowanych pozycji, na rynku opcji wzrosła aktywność zabezpieczająca, a makroekonomiczne komunikaty Fed wpływają na oczekiwania dotyczące stóp procentowych.