Fed: 104 ekonomiści prognozują brak zmiany, rynki 36% na podwyżkę

Przed środową decyzją Rezerwy Federalnej wszyscy 104 ekonomiści objęci sondażem spodziewają się utrzymania stóp procentowych w przedziale 3,50–3,75 proc. Kontrakty terminowe wyceniają obecnie około 36 proc. prawdopodobieństwa podwyżki.

Główna stopa pozostaje na tym poziomie od czterech posiedzeń. Większość analiz i prognoz krótkoterminowych wskazuje na brak zmian, choć rynkowe wyceny odzwierciedlają możliwe alternatywne scenariusze.

Prawdopodobieństwo podwyżki wzrosło z około 13 proc. sprzed tygodnia do około 38 proc. w piątek, a następnie ustabilizowało się blisko 36 proc. Rynki terminowe szybko reagują na nowe informacje i uwzględniają szeroki zakres wyników decyzji.

Niepewność wzrosła po rezygnacji Kevina Warsha z podawania wskazówek dotyczących przyszłej polityki oraz po decyzji o niepublikowaniu nowych prognoz przez bank centralny. Inwestorom pozostaje interpretacja ograniczonych sygnałów przed ogłoszeniem decyzji.

„Brakuje też tzw. wytycznych na przyszłość, które uznaliśmy za nieodpowiednie do obecnych warunków polityki” — ocenił Gregory Daco z EY-Parthenon, dodając, że podwyżka w lipcu wydaje mu się mało prawdopodobna.

Panel ekonomistów zaktualizował prognozy długoterminowe; więcej uczestników niż miesiąc wcześniej ocenia, że podwyżka jest bardziej prawdopodobna w 2026 roku. Były członek zarządu Fed Larry Meyer spodziewa się utrzymania stóp, ale przewiduje, że Lorie Logan i Beth Hammack mogą głosować przeciwko takiej decyzji.

Rynki finansowe już reagują na czynniki wpływające na oczekiwania inflacyjne i politykę monetarną. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,69 proc., najwyżej od stycznia 2025 r., a 2-letnie papiery przynosiły 4,33 proc., czyli powyżej górnego zakresu stopy Fed.

Ropa Brent kosztowała 100,69 USD za baryłkę 23 lipca, co oznacza miesięczny wzrost przekraczający 30 proc. Dodatkowo Stany Zjednoczone wprowadziły nowe taryfy importowe — 10 proc. i 12,5 proc. na towary z 60 krajów — co może wpływać na koszty i oczekiwania inflacyjne.

Bitcoin był wyceniany na około 64 915 USD, co oznaczało wzrost o 0,7 proc. w porównaniu z poprzednim dniem i pozostawia kryptowalutę około 49 proc. poniżej rekordu 126 080 USD z października 2025 r.

Po ogłoszeniu decyzji inwestorzy będą obserwować przemówienie Kevina Warsha, zaplanowane na około 30 minut po komunikacie; ton i komentarze dotyczące przyszłej polityki mogą wpłynąć na natychmiastowe reakcje rynków.