Ekonomiści wzywają Warsha do podwyżki stóp dziś

Joe Lavorgna i Lorie Logan zaapelowali, by przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ogłosił dziś podwyżkę stóp procentowych podczas posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Jako główny powód wskazują utrzymanie bazowego wskaźnika wydatków konsumpcyjnych (core PCE) ponad jeden punkt procentowy powyżej celu inflacyjnego 2%.

Joe Lavorgna, główny ekonomista na Amerykę w SMBC Nikko Securities America, argumentuje, że Fed powinien częściowo cofnąć część zeszłorocznego złagodzenia polityki pieniężnej. Zwraca uwagę na stabilizację rynku pracy i na fakt, że core PCE pozostaje wyraźnie powyżej celu Fed.

Lavorgna ocenia, że polityka monetarna jest restrykcyjna głównie w sektorze mieszkaniowym, który jego zdaniem odpowiada za około 3% gospodarki. Dodaje, że inwestycje kapitałowe napędzane przez rozwój technologii sztucznej inteligencji mogą podnosić popyt na kredyt, co z kolei może zwiększać tzw. neutralną stopę procentową (r-star).

Lorie Logan, prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Dallas i członkini FOMC z prawem głosu, poparła bardziej jastrzębią ścieżkę. Logan stwierdziła: „Nieco wyższe stopy procentowe lepiej zrównoważą perspektywy.”

Decyzja FOMC ma zostać ogłoszona dziś o 14:00 czasu wschodniego, a konferencja prasowa przewidziana jest na 14:30. Od momentu objęcia stanowiska w maju Kevin Warsh ograniczył udzielanie wyraźnych wskazówek co do przyszłej polityki, co zmniejszyło liczbę sygnałów dla rynków przed ogłoszeniem.

Przed decyzją instrumenty rynkowe wyceniały prawdopodobieństwo podwyżki na około 38%. W debacie wewnątrz FOMC pojawiają się dwa pytania: czy podnieść stopy oraz czy zrobić to niespodziewanie, bez wcześniejszego sygnalizowania. Warsh wcześniej zapowiadał możliwość otwartego sprzeciwu wśród decydentów.

Tłem dla dyskusji pozostaje utrzymująca się presja inflacyjna mierzona core PCE, które jest preferowanym przez Fed wskaźnikiem inflacji. Fed formalnie celuje w inflację na poziomie 2% i przy podejmowaniu decyzji bierze pod uwagę dane o inflacji oraz sytuację na rynku pracy. W nadchodzącym posiedzeniu oprócz kierunku stóp stawką jest także ocena gotowości Rezerwy Federalnej do reagowania na zmiany w gospodarce, w tym wpływ inwestycji technologicznych na popyt na kredyt.