Dolar ciąży złotu i Bitcoinowi; Barr z Fed o podwyżkach

Umocnienie dolara i wyższe rentowności doprowadziły dziś do spadków cen złota i Bitcoina. Rynki zareagowały gwałtownie po wystąpieniu członka Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej, Michaela Barra.

Barr ocenił, że sytuacja gospodarcza znalazła się w punkcie „make or break” — inflacja albo zacznie wyraźniej spadać, albo przyspieszy, co otworzy drogę do zacieśnienia polityki pieniężnej w USA. Podkreślił, że inflacja pozostaje zbyt wysoka i że utrzymanie stóp procentowych bez zmian będzie możliwe tylko przy wyraźnych dowodach osłabienia presji cenowej.

Wypowiedzi Barra zbiegały się ze wzrostem cen ropy, co podbiło rentowności obligacji i umocniło dolara. Rynek odpowiedział zmniejszeniem płynności na Wall Street i wyprzedażą aktywów postrzeganych jako bardziej ryzykowne lub nieoprocentowane, w tym złota i kryptowalut.

Z punktu widzenia uczestników rynku wyższe rentowności zwiększają koszt trzymania aktywów nieprzynoszących odsetek, a mocniejszy dolar ogranicza popyt ze strony nabywców zagranicznych. Rentowności osiągnęły dziś poziomy niewidziane od lipca 2025 roku, a ruchy te miały bezpośredni wpływ na notowania surowców i kryptowalut.

W swojej wypowiedzi Barr zaznaczył również, że rynek pracy pozostaje stabilny, bezrobocie jest niskie, a tempo wzrostu gospodarki wspierają inwestycje w sztuczną inteligencję. Ostrzegł jednocześnie, że jeśli inflacja nie zacznie wkrótce słabnąć, „nadejdzie czas na podwyżkę stóp procentowych”. Dodał, że potrzebna jest większa pewność, iż inflacja trwale zmierza w kierunku celu 2% i że pojedynczy odczyt inflacji nie wystarczy do zmiany oceny perspektyw.

Równoległe sygnały napłynęły z Europejskiego Banku Centralnego: przedstawiciel EBC Luca Simkus zasugerował konieczność rozważenia podwyżek stóp w strefie euro już w październiku, co dodatkowo podniosło oczekiwania zacieśnienia polityki pieniężnej globalnie.

Inwestorzy będą teraz śledzić kolejne odczyty inflacji i dane z rynku pracy, które mają decydujące znaczenie dla przyszłych decyzji Fed. Decyzje dotyczące stóp pozostają uzależnione od napływających danych, a rynki finansowe pozostają wrażliwe na informacje wpływające na rentowności i kurs dolara.