Deutsche Bank: EBC podniesie stopy także w grudniu

Deutsche Bank podniósł prognozę i przewiduje, że Europejski Bank Centralny podniesie stopy procentowe dwukrotnie — we wrześniu i ponownie w grudniu — do poziomu 2,75%. Informację przekazano w piątkowej nocie analitycznej.

Wcześniejsze założenia banku zakładały, że cykl podwyżek zakończy się około 2,5%, czyli nieznacznie powyżej obecnej stopy depozytowej 2,25%. Nowa prognoza przewiduje dodatkową podwyżkę o 25 punktów bazowych w grudniu po spodziewanej we wrześniu decyzji.

Jako przyczynę rewizji Deutsche Bank wskazał nasilone ryzyka energetyczne związane z konfliktem Iranu z USA. Analitycy zwracają uwagę, że przedłużające się napięcia mogą utrzymać wyższe ceny surowców i zwiększyć ryzyko wzrostu inflacji. Jednocześnie raport podkreśla, że rynek pracy w strefie euro pozostaje stosunkowo słaby i na razie brak wyraźnych dowodów, że wyższe koszty energii przekładają się na presję płacową.

Analityk Deutsche Banku ocenił: „Moim zdaniem ruch powyżej 3% nie ma żadnego uzasadnienia bez szerszej presji inflacyjnej w całej gospodarce strefy euro.” W nocie wskazano, że do końca roku możliwe są maksymalnie dwie podwyżki, a w kolejnym roku polityka pieniężna może się złagodzić, jeśli inflacja i wzrost gospodarczy osłabną.

Podobne rewizje prognoz przedstawiły ostatnio także JPMorgan i BNP Paribas, które także podkreślają rosnące ryzyko energetyczne jako czynnik skłaniający do utrzymania stóp wyżej na dłużej.

Najbliższa decyzja Europejskiego Banku Centralnego zaplanowana jest na czwartek, 10 września. Deutsche Bank zaznaczył, że scenariusz ograniczenia cyklu podwyżek do 2,5% pozostaje możliwy, jeśli napięcia międzynarodowe ulegną złagodzeniu, a wzrost gospodarczy w strefie euro wyraźnie osłabnie.