Najbliższy debiut porównywalny ze SpaceX? Meta, nie Tesla

SpaceX sprzedał 555,6 mln akcji po 135 USD, pozyskując niemal 75 mld USD i wyceniając firmę przy debiucie na około 1,77 bln USD. Kurs SPCX otworzył pierwszą sesję po 150 USD, zamknął ją około 161 USD i 16 czerwca osiągnął maksimum 225,64 USD. Do 22 lipca kurs spadł do około 115,26 USD, co oznacza około 49% spadek od czerwcowego szczytu. Na podstawie bieżących notowań kapitalizacja spółki wynosi około 1,52 bln USD.

Rynek wskazuje trzy czynniki związane z przeceną: opóźnienia w programie Starship, pozyskanie finansowania przez konkurenta oraz sukces Chin w odzyskaniu orbitalnego boostera. 10 lipca Chiny odzyskały booster rakiety Long March 10B na platformie morskiej; to drugi kraj, który wykonał taką operację, po wcześniejszym osiągnięciu tej techniki przez SpaceX.

Harmonogramy blokad akcji mają wpływ na podaż. SpaceX powiązał zakończenie okresów blokady z publikacją wyników finansowych. Spółka ma opublikować pierwsze wyniki 4 sierpnia, a dwa dni później, 6 sierpnia, zaplanowana jest spodziewana fala podaży. Po ogłoszeniu wyników nawet do 911,5 mln akcji może stać się wolnych do obrotu. Druga transza obejmująca 455,8 mln akcji ma zostać odblokowana tylko jeśli kurs przekroczy o 30% cenę IPO (175,50 USD) i utrzyma się tam przez pięć z dziesięciu dni poprzedzających raport. Przy kursie około 115 USD spełnienie tego warunku jest mało prawdopodobne.

Elon Musk nie będzie sprzedawać akcji w najbliższym roku; jego udziały objęte są blokadą przez 366 dni i nie będą dostępne do sprzedaży przed czerwcem 2027 r. System podwójnej klasy akcji zapewnia mu 82,4% siły głosów mimo posiadania mniej niż połowy akcji w obrocie. Wstępne alokacje dla inwestorów detalicznych początkowo szacowano na 20–30% oferty; ostateczna relacja detaliczna była bliższa dolnej części tego zakresu.

Porównania do wcześniejszych debiutów pokazują różnice skali. Tesla w 2010 r. sprzedała 13,3 mln akcji po 17 USD, pozyskując 226 mln USD. Meta w 2012 r. wyceniła akcje na 38 USD i zebrała 16 mld USD. Kwota pozyskana przez SpaceX jest znacznie większa niż w tych przełomowych debiutach.

Historyczny przykład Meta wskazuje, że znaczący wzrost akcji pojawił się po konkretnych, mierzalnych zmianach w wynikach firmy. Analitycy przedstawiają prognozy kursowe dla SPCX w przedziale od około 156 USD do 239 USD; jeden duży bank ocenił, że spadek do 100 USD wyceniałby działalność firmy w obszarze sztucznej inteligencji na praktycznie zero.

Najbliższa istotna informacja to raport za okres zakończony przed 4 sierpnia; zawarte w nim dane oraz wynikające z nich odblokowania akcji będą mieć wpływ na podaż i notowania akcji.