Cramer: odpływ z akcji AI przypomina bańkę dot‑com

Jim Cramer ocenił, że masowy odpływ kapitału z akcji związanych ze sztuczną inteligencją przypomina pęknięcie bańki dot‑com. Dodał, że zjawisko obserwowane jest w ostatnich tygodniach na głównych giełdach w Stanach Zjednoczonych.

Cramer wskazał na zwiększoną sprzedaż akcji firm skupionych na rozwiązaniach AI oraz spadek zaangażowania w fundusze i ETF-y tematyczne. Inwestorzy, zarówno indywidualni, jak i instytucjonalni, przenoszą część środków do obligacji skarbowych, utrzymują większe salda gotówkowe i zwiększają ekspozycję na spółki o stabilniejszych przychodach.

Jako przyczyny odpływu wymienił realizację zysków po wcześniejszych silnych wzrostach wycen, wzrost rentowności obligacji, co podnosi koszt kapitału, oraz większą ostrożność przy ocenie wysokich wycen. W rezultacie część inwestorów ogranicza ekspozycję na spółki wyceniane głównie na podstawie oczekiwań przyszłego wzrostu.

Ruchy na rynku objęły największe firmy technologiczne oraz fundusze skoncentrowane na AI, które odnotowały większe wahania kursów niż papiery z innych sektorów. Tradycyjni traderzy i menedżerowie funduszy sygnalizują szybsze zamykanie pozycji związanych z technologiami AI i większe uwzględnianie kryteriów fundamentalnych przy podejmowaniu decyzji.

W jego ocenie: „Widzę echo bańki dot‑com”. Podkreślił analogie dotyczące gwałtownych wzrostów wycen i późniejszych korekt, wskazując, że reakcje rynku obejmują zarówno inwestorów detalicznych, jak i duże instytucje.

Historia pęknięcia bańki dot‑com z przełomu lat 1999–2001 pokazuje, że wiele firm internetowych utraciło znaczną część wartości po osiągnięciu wysokich wycen opartych głównie na oczekiwaniach przyszłego wzrostu. Cramer przywołał ten przykład, zwracając uwagę na podobieństwa w dynamice wzrostów i korekt.

Na rynku panują różne oceny: część uczestników traktuje spadki jako korektę i okres konsolidacji, inni obawiają się szerszej rewizji wycen związanych z technologiami AI. Analitycy przestrzegają przed uogólnieniami i wskazują, że sytuacja różni się między poszczególnymi spółkami — niektóre mają solidne fundamenty i stałe przychody, inne opierają wyceny na prognozach wzrostu.

Cramer zaapelował o ostrożność i dokładne sprawdzanie fundamentów przed podejmowaniem decyzji inwestycyjnych, podkreślając znaczenie zarządzania ryzykiem w okresie wzrostu zmienności na rynkach.